《2000年中国连锁业百强企业排名》，中三联商社名列第4，年销售额达到53亿多元；北京国美电器排名第8，年销售额达到23亿多元。不知何故，苏宁电器榜上无名，但据媒体资料报道，当年它的年销售额达到了40多亿元。但自恃“中国家电第一店”的张继升，却常常把这样一句“名言”挂在嘴边：“山东的经济总量足以养活三联这条鱼了。”他甚至断言家电零售业是一个没落的行业，对此意兴阑珊。

到2004年，三者在榜单上的顺序颠倒过来——北京国美电器跃升至第2位，年销售额238亿多元，店铺数为227个；苏宁电器排名第4，年销售额221亿多元，店铺数为193个；三联商社则跌至第10位，年销售额132亿多元，店铺数虽然有254个，但很多是面积很小的加盟店。

数年的交锋，国美、苏宁形成了犬牙交错、互不相让的胶着状态，而北京的大中电器、上海的永乐电器、济南的三联商社等地方诸侯则称霸一方，坚决阻击着外敌的入侵。

决战

“一个企业通过兼并其他竞争对手的途径成为巨型企业，是现代经济史上的一个突出现象。没有哪一个西方大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。”这是1982年诺贝尔经济学奖得主乔治?斯蒂格勒的一句著名的断言，在2006年却成为中国家电连锁零售业大决战的诱因。

2005年，国美和苏宁继续更加疯狂的扩张，仅仅国美一家就开了200多家店，是过去6年总和的倍。2006年3月，在接受记者采访时，黄光裕开始表现出些许担忧：“如果大家按照去年的速度扩张下去，也许很快就会饱和了，因为可能大街上所有的门脸都快变成电器店了。”

此时，乔治?斯蒂格勒关于并购的断言及时地带给了黄光裕新的思路和勇气。黄光裕兴奋地宣称：“没有扩张，就没有大型企业。”2006年7月24日晚上19点30分，当黄光裕宣布以亿港元收购永乐电器90%的股份时，无疑为整个行业带来一次强烈的地震。而清醒的业内人士意识到，此举宣告了家电连锁零售行业并购时代的轰然来临。

在收购永乐电器，及其后收购大中电器、三联商社等数战中，黄光裕、张近东、张继升等人的性格特征暴露无遗。

当有人用“蛇吞象”来形容黄光裕对永乐的收购时，其实没有人明白，他当初的想像力和野心比这更狂野。在他最初的预想中，是包括国美、苏宁、永乐、大中、五星等数家巨头互相参股，从而打造一艘家电连锁零售巨型航空母舰，只是最后几方想法各异，张近东、张大中、汪建国等相继退出，仅剩黄光裕与陈晓志趣相投，最终走到了一起。

相比黄光裕的激进与霸气而言，张近东则显得低调沉稳得多。在国美收购永乐以后，张近东冷眼旁观，并且对记者宣称：“苏宁有并购的实力，但没有并购的欲望，我们只选择自身扩张的发展模式。”但张近东显然食言了。看到国美和永乐强强联合后，他开始按捺不住，积极谋划与大中电器的联姻。经过长达9个月的秘密谈判，双方最终达成合并的意向，只待最后签字画押了。但黄光裕此时发动突然袭击，以高出苏宁电器20%的价格利诱张大中，这远远超过了张近东30亿元的心理底价。张大中突然反悔，张近东功亏一篑，只得黯然离场。