任何历史事件的出现，都有其必然性和偶然性，“大萧条”也不例外。

股市泡沫破裂的传导效应导致实体经济的必然滑坡、美国经济持续高速增长后的必然衰退、美联储为国际金融体系重建而实施的通胀政策令经济崩溃……这些理论上的“必然”都有理有据。

然而，一个偶然事件，对“大萧条”的发生同样功不可没，甚至可以说是直接导致了这场衰退。

这个偶然事件，就是斯特朗的去世。

1928年10月，在与结核、流感、肺炎、带状疱疹等疾病顽强抗争了十多年后，斯特朗与世长辞，享年55岁。

随后，斯特朗精心挑选的继承人、毕业于耶鲁和哈佛大学法学院的哈里森上任。哈里森出生于军官之家，因此他英气逼人，雷厉风行，是斯特朗式的肯干家。当然，他还继承了斯特朗的另一特质：对摩根的忠诚。

只是，斯特朗死后，哈里森难以填补这位金融强人的权力空缺。

华盛顿的联储委员会的理事们，对纽联储多年的领导权觊觎已久，他们一直在谋求更大的影响力。如今，机会来了。在哈里森立足未稳之际，华盛顿迅速行动起来，向其施压。

在哈里森继任后的1929年春夏之间，他提出提高贴现率，以抑制市场的“投机潮”。华盛顿立即针锋相对，主张采取以“道义劝说”为主的直接施压手段。无聊的内耗，令政策久拖未决。直至1929年8月，联储系统才倒向哈里森，将贴现率由5%提高到6%。

不过，迟滞的政策，已无法冷却“沸腾”的市场。9月，股市便开始系统性崩盘。

联储系统内部权力的缠斗一经启动，便难以停止。内耗分散和制衡权力的同时，也带来了权力的“真空”，这直接导致联储系统管理失灵，频频抛出昏招，甚至不作为。

经济学家弗里德曼在《美国货币史》一书中指出，“金融崩溃的原因，很大程度上是因为权力从纽联储向其他联储的转移”，“如果斯特朗在世，大萧条中的许多失误都可能避免”。

就这样，在多种因素的合力下，“大萧条”的序曲——黑色星期四——粉墨登场了。

1929年9月5日， 美国股指上著名的“巴布森缺口”（巴布森，一位名不见经传的股票分析师，因为在“黑色星期四”当天预言股市崩溃而声名远播。不过，他1927年、1928年，各种场合下，都在不断重复着这样的预言） 出现了。

巴布森预言透过广播，在下午三点时引起了市场的恐慌：股价纷纷跳水，联合钢铁公司下跌了9%，美国电报电话公司下跌6%，最后一小时的交易量高达200万股。

即便如此，市场也没有太多不安的情绪。毕竟，华尔街昔日的恐慌已成为历史，现在的交易员、投资者，大多都没有见识过真正的熊市。人们依然坚信恐慌只是暂时性的，一如从前。

1927年-1929年间的大牛市，股指急剧下挫、个股价格猛烈回调的场面都曾出现过，可倒下都是那些意志力不坚强的“懦夫”。因为回调是插曲，回升才是主旋律。

那么，现在有什么可担心的呢？

下跌才有入场的机会，大幅波动中才能挣到大钱。这些股票交易者，似乎人人都深喑投资之道。他们迅速将之前的盈利重新投入股市，甚至再借入保证金，希望自己能抄到大底，数钱数到手抽筋。

就这样，经纪人的贷款量上升到了历史高点：85亿美元。

股评家们捋胳膊、挽袖子，信誓旦旦、掷地有声地向股民们保证着：一切正常，股指会企稳回升的。