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资料来源：根据汇丰集团年报整理。

*包括来自联营公司权益之利润及指定按公允值列账之金融工具净收益。2008年7月，汇丰完成出售集团在法国的地区银行网络，获得21亿美元利润。

新兴市场战略的制定与强力推动，意味着汇丰开始了新的历史性转变。事实上，通过汇丰最近二十多年的发展历史，我们看到，其全球发展战略的制定与推进，正是引领汇丰成为国际银行业巨头的关键因素，也是汇丰在历史转变关头的应对之策。

当1977年9月沈弼出任汇丰银行主席时，汇丰开始部署其在亚洲、美洲和欧洲业务各占其一的国际化战略―即人们俗称的“三脚凳”战略，大举进军北美洲和欧洲等汇丰尚未建立起雄厚业务的市场。1986年浦伟士接替沈弼担任汇丰主席后，继续执行这一既定的国际化战略。在1992年收购英国四大结算银行之一的米特兰银行之后，汇丰十几年来部署的亚洲、美洲和欧洲平衡布局的国际化战略初步实现。

在经过一番并购与整合之后，汇丰安然度过1997年的亚洲金融危机。“三脚凳”战略最大限度地分散了当初亚洲金融风暴及香港泡沫经济破灭的影响，并分享到了美、欧经济稳定增长的成果。

1998年庞约翰继任后，汇丰正式推出一个为期五年的全新战略―“增值管理”战略。汇丰宣布，要在经合组织成员国和新兴市场赚取同样丰厚的利润，即一半利润来自经济稳定的发达国家，一半利润来自快速增长但反复波动的新兴市场。以自然发展为主，同时进行大量以增值为目标的收购，使汇丰成为一家全球领先、真正国际化的金融服务机构。

在“增值管理”战略取得成功后，2003年年底，汇丰推出“增长管理”战略新五年计划。汇丰相信全球经济力量将会重新分配，而在新秩序下世界经济增长最快的地区，将会是以美国为首的北美自由贸易协议国家以及亚洲和南美洲等新兴市场。

然而，就在“增长管理”五年计划刚进行到一半时，美国次贷危机爆发，“增长管理”战略中途夭折。汇丰集团主席葛霖及新领导层重新检讨，确定将资金和力量加强投向高速增长的新兴市场，从而催生出汇丰新的“新兴市场战略”。

正如葛霖在次贷危机爆发后撰写的反思之作《金融的王道》（Good Value）一书中所说：“始于2007年的危机已经成为自1929年以来最深刻、最广泛，也最危险的金融危机。它甚至可以位列当代世界史上最为重大的转折点之一―这一时期将会产生划时代的后果。”①汇丰“新新兴市场战略”的加速推进，能否拯救陷入北美业务泥沼的汇丰？汇丰能否在这场全球金融危机扫荡过的废墟中升起？

百年一遇的金融危机正在深刻改变着当前的全球金融格局。一些大型金融机构仍然处在惊魂未定之中，汇丰这艘金融巨轮依然在险恶的时间之河中颠簸前行。作为一家全球化背景下的跨国金融机构，汇丰既享受过世界各地快速发展的成果，也品尝着不同地区经济金融危机所带来的苦果。十多年前，当亚洲金融危机爆发并蔓延时，当时的世界经济形势可谓“东方不亮西方亮”，汇丰在亚洲遭受的损失，从在欧美获得的利润中得到了弥补；如今的世界经济大势和未来的全球经济潮流，如果借用“西方不亮东方亮”来描述的话，汇丰的新兴市场战略，或许同样会为其迎来先机。②