到了19世纪70年代末，华尔街已经成为到纽约旅游的人们经常驻足的地方，所有旅游指南里都提到了华尔街的名字，不只因为它日益扩大的经济影响力，而且因为华尔街已经成为一个越来越明显的金融战场。在这里，一群可以称为“偏好风险”的人们表现出了华尔街矛盾情绪并存的特点，他们愿意为一切事情冒险，然而对于遭到欺骗也是满怀焦虑。甚至在纽约和芝加哥建立的交易所已经变得更加壮丽、规范，而且发展势头越来越好的情况下，一个地下的骗子经济居然开始兴旺发达起来，它充分利用了未来的或者过去的一流投机家们的欲望。“投机商号”就是街边可以随意出入的、只有一间房子的证券事务所，这种事务所在全国的小城镇非常普遍。它的房子一般都是杂乱、阴暗而且破败不堪的，房间里安装了一台股票行情机和一面黑板。屋子里聚集着一些贪婪的人们，他们因为狂热与激情而聚集在一起。一个人带来了从一位“电车上的内幕人士”或者从一位傲慢的剃头师傅那儿得到的“小道消息”，因为这个剃头师傅碰巧给某个“金融界的拿破仑”剃过头，或者给扛着大堆大堆通过某个万无一失的数学模型做出的精致图表的金融怪杰刮过胡须。这里有着无数对于金融市场既充满渴望又十分绝望的人，这正是骗子乐于见到的。投机商号（戏称为“殡仪馆”）从事赌博股票价格涨跌的阴暗生意，它们通常没有任何真正的股票换手交易手续，而且往往也不提供真实股票、真实价格和真实报表，连经营者自己也是假冒的股票经纪人。它无须和任何证券交易所或者商品交易所联网，只管非法操纵当地市场，直到发觉当地人渐渐生疑，然后就趁着夜色卷款潜逃，溜之大吉。

华尔街企图与这个地下世界保持距离，甚至游说政府把这些边缘机构列入非法经营的黑名单。但是，华尔街大多数主要的“运动员和裁判员”所干的大部分事情都和投机商号经营者的信用欺诈行为极其相似。在许多人看来，两者之间并没有真正的不同，无法区分。一个让人心碎的案件牵涉了美国内战时期的战斗英雄——前任总统格兰特。当时这位总统早已病入膏肓而且生活在贫困线以下。格兰特中了骗子设下的圈套，参加了别人的一个投资计划。这个投资公司由他坦率正直的儿子小格兰特参与经营管理，经营者中间还有一个老谋深算的华尔街投机商费迪南德?伍德（Ferdinand Wood）。这个人“善于曲意逢迎并且有一种似是而非的绅士风度”。投资公司破产后，华尔街其他公司也破产了，连累这位深受美国人民喜爱的将军也深陷困境。