答案是：两个人的话都靠谱。

马云之所以很风光地拒绝了38个想给他投资的机构，那是因为当时互联网产业的形势很好，找投资是很容易的事情。

所以，当时的马云不用太紧张。

但是，李彦宏在第二次融资的时候，互联网产业的形势已经发生了变化，而且是很大的变化。在这个时候，投资商们基本上是“谈网色变”，融资已经非常困难了。

所以，李彦宏选择了在钱没有花完时融资。

不管创业者选择什么时候融资，最根本的底线是保证公司要有资金运转。如果没有资金，创业项目肯定会失败。

李彦宏其实还是很幸运的，他还没有等到最困难的时候。因为，再过几个月之后——纳斯达克股市突然崩盘了！

2000年年底，纳斯达克股市突然崩盘，一直虚火旺盛的网络经济也在一夜间破裂。

在这个时候，即使是比李彦宏更出名的IT人士，也同样拿不到互联网领域的风险投资。

宏观形势，变得越来越严峻。

李彦宏却可以轻松面对这些，至少短期内他不用担心生死存亡的问题了。

如果问一个企业家最怕什么问题，那十有八九是：怕发不出工资来。

如果李彦宏整天都在担心员工工资的问题，百度就不会有什么发展前景了。

百度员工很幸运，他们似乎一直不用担心领不到工资。

在这种情况下，李彦宏可以腾出时间来考虑公司的长远发展方向的问题了。

那么，也许有读者朋友会问：李彦宏的融资时间如此精妙，是不是他算计到纳斯达克会突然崩溃？

也不排除这种情况。

不过，股市本来就是充满不确定性的。

所以，这个问题没有确定的答案。

甚至，李彦宏自己也不会有确定的答案。

不管怎么说，是他超前而稳健的商业意识拯救了百度。

在这里，我们总结一下李彦宏的成功经验：保持充足的现金流。

李彦宏很重视公司的现金流，另外一名著名的企业家史玉柱也重视现金流。

不过，史玉柱的经验是用“流血”来换取的。

他是最著名的“失败企业家”。

当然，后来他又东山再起。

在经过“珠海巨人”事件之后，史玉柱就得出一个结论：企业什么都可以没有，但绝对不能没有现金。

所以，此后他特别害怕现金流断开。