在经历了1996年的低谷之后，求伯君越来越认识到，随着企业的发展，靠自身的资金已很难做下去，即使做下去也只能养得起几个人。于是，金山开始筹划融资。

然而，谁也不会想到，从1998年融资开始，这条上市之路一走就是八年。

众所周知，上市是6～12个月的短跑，在这过程中，公司为了业绩拼命冲刺，往往这不能做，那不能做，就像是带着脚镣在跑步。而金山这一跑跑了八年，换作别的公司，也许早就被拖垮了。网络游戏那么大的市场，金山那么早就开始做游戏，也正是因为那时候公司被锁着脚镣，跑不动。边做业务边准备上市的八年时间里，“带着镣铐舞蹈”的个中辛苦只有雷军自己知道。

在1999年，中国上市公司还很少，互联网泡沫又起来了，大家都在谈IPO。当时，经过1998年联想注资、公司重组后，金山已经成为一家颇具实力的公司，于是开始融资并做进一步资本运作，谋求上市。“我们先是计划上香港创业板，因为我们的表现只够上创业板，香港主板条件高很多，像金蝶、凤凰卫视等都是先上创业板后再转板。”雷军说。

然而，在努力了很长时间之后，金山举起棋子还是又放下了。当时亚洲金融危机刚刚结束，整个亚洲股市都非常低迷。证券顾问认为香港创业板至少需要三年时间才能恢复，建议考虑内地A股，等待内地A股推出针对中小企业的创业板。鉴于此，金山开始考虑在大陆上市。

2000年，深圳创业板市场要开，于是金山又被国内很多券商劝回去上国内二板。国内二板肯定比香港创业板要好，所以这次算是一次正常的转换。然而，直到2007年，98％的中小企业翘首企盼的国内二板市场设立仍无确切时间表。于是，金山只好再转道国内主板。“国内主板就累人了，要三年保荐期，连续三年盈利，一搞就两三年过去了。”雷军说。

在准备国内主板上市期间正好赶上网游热潮，而准备上市与开拓新业务两者存在矛盾。“2003年的时候我们的资源极为有限，不可能在多个战场中全部拉开，所以我们决定全力以赴开发网络游戏。”为了抓住网络游戏这个赚钱的机会，金山决定暂时放弃上市。