世间万事万物乃至宇宙运行都有周期性，体现在人的身上是生、老、病、死，体现在宏观经济上就是繁荣、衰退、萧条、复苏。在不同的周期里面，股票市场的实际反应也各不相同，而分析经济周期并加以把握就成了每个投资人必做的功课。

经济周期也被称为经济景气循环，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。

经济周期可以分为两个大的阶段：扩张阶段与收缩阶段。扩张阶段亦称繁荣，收缩阶段亦称衰退。繁荣是国内生产总值与经济活动高于正常水平的一个阶段，其特征为生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观，繁荣的最高点称为顶峰；萧条是国内生产总值与经济活动低于正常水平的一个阶段，其特征为生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下跌，失业严重，公众对未来悲观，萧条的最低点称为谷底。

在宏观经济周期大循环中股票市场反应敏感，因为本身股票市场就综合了人们对于经济形势的预期。这种预期反映了投资人对于经济发展过程中有关信息的切身感受，同时又在股票市场上以股价的形式表现出来，既然股价显示的是对于经济形势的预期，那么股价表现一定先于经济的实际表现。

当经济持续衰退至萧条的尾声时，许多投资人已经远离了股票市场，每日成交稀少。此时，那些有眼光而且准确分析经济形势并作出正确判断的投资人已经开始默默吸入低价股票，股价开始缓缓回升。当经济周期持续运行到繁荣的顶峰时候，许多投资人在股票市场上演疯狂地交易，而那些有眼光而且准确分析经济形势并作出正确判断的投资人已经开始悄悄离场，股价开始下落。

自从经济周期理论产生以来，经济周期产生的原因就众说纷纭。大致分为外因论与内因论。外因论认为,周期源于经济体系之外的因素——太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等等。内因论认为，周期源于经济体系内部——收入、成本、投资在市场机制作用下的必然现象。有纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理理论等。