11月15日，我们把最低贷款利率（根据银行利率确定）提高到了17％。（用零售物价指数来衡量，当时的通货膨胀率为17.4％。）我们还宣布了其他的措施，以为公共部门借款需求提供资助。

这当然让反对党获得了好机会：他们攻击我们的整个战略已经被误导，而且是无能的战略。事实上并不是我们的战略发生了错误，而是我们必须严格地执行这一战略，对公共开支和借款严加控制。这反过来又会通过更高的利率来增加私营部门的压力。早在1976年，当我们还是反对党时，基思·约瑟夫在他的斯托克顿讲座中曾就此事提出过警告。这次讲座的稿子后来被印成了一本小册子，题目是《货币主义还不够》。他在小册子中这样说：

的确，虽然一直有人在谈论削减公共开支，但几乎还完全是空谈。削减公共开支已经变成了玩数字游戏……但是，削减公共开支实际上很少真正实现，而对私营部门的挤压却是真的。利率在提高，银行贷款在收缩，税率也在提高，其他旧的抵制通货膨胀的措施都在被使用。国营部门在肆意挥霍，而私营部门却在替他们接受惩罚。

我知道我们必须打破这种恶性循环。无论多么困难，我们都必须进一步努力以控制公共开支和借款；否则，私营企业就不得不承受因国营部门肆意挥霍而造成的沉重负担。因此，我和杰弗里认为我们别无选择，只能寻求在1980～81以及接下来的财政年度里进一步削减开支。他准备了一份文件，先给我和少数大臣看，然后在所有内阁成员中传阅。在这篇论文中，他提出要在1980～81年度再削减10亿英镑的开支，并在之后的年度中每年削减20亿英镑。我已经见识过各部门的大臣们极力捍卫他们自己的预算的情景，所以我知道这肯定会引起麻烦。但是我还知道，党内大多数人都坚定地希望看到我们的战略取得成功，所以我要设法让他们了解我的想法。

10月12日，在布莱克普召开的保守党年会上，我发表讲话说：

是你们缴纳的税款在支付公共开支。政府本身并没有钱。钱都是纳税人的钱。

就在11月份利率提高之前不久，我利用参加伦敦市长举行宴会的机会重申我们将坚持自己的货币政策以对抗通货膨胀：

我们要采取一切必要的措施来控制货币供应的增长。与以前的政府不同，本届政府将勇敢地面对经济现实。

现在我又明确表示，我们将回头对付超额的公共开支。党的领袖向1922年委员会发表演讲是一次机会，我可以利用这一机会直接呼吁他们支持政府的政策。12月13日星期四，我对1922年委员会说，我们需要"再一次缩减开支"，这一建议赢得了热烈反响。不到一个月后，我同意接受《周末世界》的布莱恩·沃尔登的采访。我在采访中谈到公共开支时说："如果我们能削减10亿英镑的开支，我就相当高兴了。"当时的环境很快就变得更有利于再次削减超额的开支了。