与此同时，日军加紧部署进攻武汉。8月22日，日本发出命令，攻占汉口附近之要地，力争击破中国军队主力。中国方面，积极部署"武汉保卫战"，以图消耗日军。

8月末，日军大举进攻武汉。战争中，苏联空军与中国空军并肩作战，炸沉日舰23艘，炸毁敌军机场飞机16架，击落敌机78架。武汉保卫战历时4个月，日军死伤2.2万人。最终由于中国军队主力撤退，武汉沦陷，但是日本速战战略亦遭到沉重打击。与武汉保卫战几乎同时，广州失陷，日军控制华南部分地区。

1938年年底，日本在中国陷入正面战场、敌后战场，由于兵力不足而泥足深陷。中国的抗日战争进入相持阶段。

鉴于发现速战速决征服中国的不可能，日本开始诱降汪精卫，企图通过建立伪政权的办法控制中国。但是，汪精卫的公开投敌立即遭到全国人民的声讨，在政治上陷入孤立境地，这时日本才发现在中国扶持伪政权完全是失败的一招。

至此，日本发现招降和迅速武力征服幅员辽阔的中国，都是不可能的。中国成为日本的战争泥潭。此后的过程已经不必要再描述，随着太平洋战争的爆发，美国开辟太平洋战场，日军在亚太战场逐渐失去锋芒，并最终走向覆灭。

8年的中日战争，是中国历史上悲惨的一页，大约1500万到2000万中国人死于这场漫长的战争。

日本全面侵华导致前面所讲的四项建设遭到重大打击。法币政策原本为战争提供了重要的财政支持，但是战争的深渊使得大量发行纸币成为主要的金融政策，最终必然导致通货膨胀。重工业和军火工业也因为战争必须迁移到大后方。

战后的中国已经与战前大不一样。国民政府腐败无能，三民主义似乎已经找不到立足之地；国民政府的军队精神疲惫，纪律败坏。

可贵的一点是，抗战期间，中国国民党联手中国共产党，尤其是重庆时期，中国的民主政治有了空前进步。中国共产党成为合法的政治力量，在"国统区"创办了自己的媒体，发出了"历史的先声"，对中国实行民主政治进行积极的宣传。

作为抗战的一个重要结果，中国共产党通过对日作战，锻造了一支以"毛泽东思想"武装的意志坚强的队伍。战后，国共力量对比迅速发生质的变化。中国历史的发展转向一个新的方向。

这一变化，其实从战前就已经出现端倪。

在以毛泽东为首的中国共产党看来，中日之战是无法避免的，因为日本对中国的扩张是由其无法改变的势力在推动着。

中国共产党在战前一再表明，日本帝国主义的目的是将整个中国变成日本的殖民地。因而不应该回避这场战争，国共双方应该尽早抗日。