另一类容易惨遭失败的投机者是那种总是保持同一种操作的人，他们不懂得随机应变，总是死扛到底。当然，华尔街上有各式各样的人，有的乐观，有的悲观，他们总是固执地执著于“牛”或“熊”。一般意义上讲，那些不考虑市场情况和影响市场的条件，而一味由着性子投机的人，早晚会破产，这是注定的。当然，我并不是说只关注市场某一方面的投机者毫无赚钱的机会。事实上，当市场价格呈现上涨趋势，在遏制过度上涨的过程中做“空”，也还有盈利的机会。同样，当市场价格普遍低迷时，也能在过度下跌的过程中寻觅到转机。但是能够在逆市操作中取得成功的人，必须是训练有素、极为沉着冷静、自控能力很强的人，最重要的一点是他们可以在必要的时候动用足够的资金掌控市场，但九成的普通投机者都不可能具备这些条件。当大家因为经济繁荣而感到乐观的时候，有些人却固执地认为国家正在走向衰败，在别人买进的时候他们却执意卖出，最终只能落个灰头土脸、步履迟缓的结果，对这样的人我们只能报以同情。他们可能不会意识到，他们的失败正是因为自己的偏见。还有些人和他们相似，当整个国家的股市已经明显开始走下坡路、交易量持续下跌的时候，他们却一厢情愿地陶醉于繁荣的海市蜃楼中，坚持买入和持有。这种人在华尔街待不长，很快就会身无分文。不了解和不愿适应市场规律的人，最后只能因为自己的愚蠢而惨淡退出投机市场。

此外，投机亏损还有一个次要原因，那就是有些人总喜欢在市场处于均衡而平稳的状态时进行投机操作，同样很难找到赚钱的机会。这种情况下，市场每天都处于停滞状态，投机者们觉得厌烦，就会开始不断更换持有的股票。这样做的结果只能让经纪人白白赚走佣金，而对自己没有任何实质好处。这样做的投机者，每个月的投机账目表上，只能记满大笔佣金和利息的开支，收入那一栏却几乎是空白的。股票市场上这种停滞状态可能持续数个星期，甚至长达数月。这时最明智的做法应该是离市观望，等到市场出现变化时再入市。

要避免亏损，投机者应该理智地关注各种控制市场的影响因素。这些影响因素有两部分：市场本身的影响和市场外部的影响。市场本身的影响包括市场活力的根源和市场的风格，例如：市场上各个派系的立场和特点、大庄家的动向、由股票价格体现出的过度买卖、当前股票价格非常规暴涨暴跌、由于“停损单”①或保证金不足导致股票持有人强行平仓的可能性、重要集团的抛售和卖空时对重要股票的补仓，等等。