上卷：打开国际视野

耶鲁大学经济学教授

罗伯特·席勒

我们要从破灭的泡沫中不断学习

他是中国人最熟悉最享有盛名的经济学家之一

他是耶鲁大学经济学教授

他还是宏观证券研究有限公司的创始人

他的著作《非理性繁荣》被译成多种语言在全世界范围内传播

他直言股票市场是不稳定的

他就是罗伯特·席勒

泡沫的反思

在这场泡沫发生的时候，只有少数人提出了警示，我是其中一个，可当时没有人听。事情总是这样，一个泡沫的产生就是因为没有人认识到这是个泡沫。我们要理解这类错误中含有的人为因素，虽然未来依然无法避免泡沫，我们要主动承认这种泡沫还会发生，从而降低这类事件的发生和严重程度。

会产生这个泡沫是因为有一条经济理论作用过于显著--有效市场论。在这条理论中，市场经济运作得非常好，好到市场价格貌似比任何人都聪明。例如，在股市或者房地产市场中，市场价格代表了所有人的集体智慧。大家的信任让这条理论被执行得太过了，以至于人们开始怀疑自己的判断，他们会觉得“虽然我觉得不合理，但市场这么繁荣，一定是有它的原因的”。目前这个历史阶段，我们被一条有缺陷的经济理论误导了。但我们已经开始从这条理论中慢慢明白过来，将来应该不会发生像我们刚刚经历过的那样糟的事情了。