开发机遇一：产品研发分“两步走”。塔斯马尼亚怪兽新型产品的初期开发需要在实验室完成，费用预计在60万~90万美元之间。问题的关键是这一阶段的开发努力是否有提升项目回报的可能。请参见图4—2b。

如图4—2b所示，该团队决定将项目分成两个阶段。第一阶段是对分子的批处理生产流程进行开发，预计费用为40万美元。如果结果令人满意，将追加30万美元的投资，否则就缩减研究经费。图4—2b塔斯马尼亚怪兽项目的机遇开发图：

产品研发分“两步走”（单位：美元）

由于向好潜力并未发生变化，将研发分为两个或更多的阶段实际上是在对结果进行积极的开发，但项目也可以在投入第一笔40万美元的资金后随即终止。如果能以更小的代价解决关键的不确定性因素，项目收益将更为可观。重要的是，至此我们所做的一切都是在对研发工作进行与众不同的思考。与众不同地思考问题乃是机遇开发法的本质特征。

开发机遇二：进行市场测试。因为研发进展顺利，所以塔斯马尼亚怪兽团队接下来要对塔斯马尼亚怪兽产品进行市场测试，以确保满足目标用户的需求。请参见图4—2c。

开发机遇三：建立试验工厂。建厂的费用预计为450万美元。不过，管理层坦言他们之前从未建过这类性质的工厂，因此所需费用可能在400万~700万美元之间浮动。图4—2d显示了他们怎样决定建立试验工厂，以测试有关建厂成本、工厂效率和实际产能的假设。 

开发机遇四：出售知识产权。接下来，如果没能打开市场局面，塔斯马尼亚怪兽团队就会寻求途径来出售知识产权。出售知识产权可以创造清算价值。如图4—2e所示，如果专利申请能够获批，就算将来要在建厂前终止该项目，那么还是可以通过转让知识产权而获得清算价值。

开发机遇五：出售工厂。如图4—2f所示，塔斯马尼亚怪兽团队意识到，即使项目失败，不管是否取得了知识产权，都可以拆除厂房，出售设备和地皮。评估这个弃权机会的重要因素是厂房的市场价位，而市场价位则受到厂房设计的直接影响。例如，一个可用于生产多种类型产品的厂房，其价值肯定高于仅能用于生产一种产品的厂房。其中的逻辑很简单：多用途的厂房会受到更多买家的青睐。日本汽车生产商就考虑到了这一点，他们建造的厂房可以用于生产多种不同的汽车。与之相对，福特公司曾修建了一个只能用来生产Taurus汽车的大型工厂，最后该型号的汽车停产，于是福特公司不得不让厂房闲置。

我们在本案例中努力要说明的是，一个项目的价值可以多么的不同于传统财务指标所能捕获的价值；传统财务指标走的是纯粹的线性路线。只要运用机遇开发理论，与众不同地思考问题，在开发过程的每个阶段就都有改变项目回报的可能。在第七章，我们将继续讨论此案例，以说明如何使用开发价值求解软件来测算从研发到生产的过程中项目价值的变化情况。

至此，本章测试检查点的内容就全部结束了。在下一章，我们将探讨另一个对包含不确定性的高潜能投资项目的投资决策有重大影响的问题：如何为多个这样的项目创建投资组合。