但是，哪里都不可能有无穷无尽的后来者，因此，所有的“庞氏骗局”即使不被拆穿，都必将因资金链条断裂而破产。庞齐被判处5年刑期。出狱后，他又干了几件类似的勾当，因而蹲了更长时间的监狱。1934年被遣送回意大利，他又想办法去骗墨索里尼，没能得逞。1949年，庞齐在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞氏骗局”的发明者身无分文。

在“庞氏骗局”中，最有可能得利的，是队列中最上端的人，尤其是当他可以逃脱制裁的话。倒霉的只能是后面跟进的人。或者说，最后跟进的人必定损失惨重。这话听起来怎么像说股市？没错！当今社会，各种各样的“庞氏骗局”在世界各地横行，包括股市。近年来，中国人越来越多地目睹甚至经历过各种非法集资的事情，这些事情无一不是以发财为诱惑。传销、“万里大造林”等都属于“庞氏骗局”。当我们说传销是“庞氏骗局”的时候，可以稍微分析一下。传销活动中，都有一个被传销的东西，我们可以称之为被传销物。这个被传销物可以是一个有真实用途的产品，也可以是一个没有任何用处的东西。从传销理论上说，路边随便捡来的石头也可以当做被传销物。只要所有人相信它能赚钱就行。相信非常重要！

如果这种相信转移到了一个公司的盈利能力，那么，一个上市公司未来的盈利能力就可以成为被传销物。当然，由于上市公司在传销过程中使用的是股票，而非低水平街头传销那样直接使用钞票，因此，证券大厅里使用股票的间接传销行为，就披上了合法的外衣。街头传销由于赤裸裸，只能是非法的。在进一步解释之前，必须申明一下。股票的价值如果同上市公司的真实盈利水平紧密挂钩，它应该不属于传销，这本来是开办股市的初衷。但事实上，自从股票市场诞生以来，股票的真实价值经常与上市公司的真实盈利水平严重脱节。以至于发展到现在，专炒垃圾股也能赚大钱。其中的关键就在于，要让股民们相信：垃圾股未来能赚钱。相信很重要，但仅仅是相信。

一般认为，现代股票市场诞生于荷兰。其实，在荷兰股票市场诞生之前，荷兰出现的“郁金香泡沫”，就是一次大规模的全民传销。之所以没有将其称之为“庞氏骗局”，可能是因为该泡沫缺少一个准确的源头。荷兰最初建立股票市场，可以看做是既想借助传销的神奇号召力，又想对其有所规范。

股票市场作为现代经济的有效方式很快传到了其他地方。18世纪初，法国财政部长约翰?劳，以国家名义发行了一种股票，叫做密西西比公司股票，也就是以法国在北美洲新建立的殖民地命名。财政部长许诺股票有200%的股利。成功炒作者，一年有30倍的盈利。于是，贷款利息涨到100%人们也在所不惜，无所畏惧，因为，所有法国人都相信这个神话，相信是多么重要！于是，法国全民借钱炒“密西西比股票”，最终整个国家破产，人民被洗劫一空。约翰?劳贫困交加死于威尼斯。