外汇套利交易的原理也有类似的地方。比如，在亚洲金融风暴初期，有外国金融机构从泰国银行借到250亿铢，又以1∶25的比例兑换成10亿美元；当泰铢汇率被攻击，跌破1∶50的时候，炒家可以将这10亿美元兑回500亿泰铢，再将其中250亿铢连同利息等费用还给银行，就可获得大约250亿铢的利润或保留5亿美元，这5亿美元就是炒家赚的钱。

不过，一个值得重视的问题是：在这些做空的金融交易中，尤其是期货（比如股指期货、外汇保证金）交易中，都有金融杠杆的放大作用。简单说就是，这些金融产品的游戏规则允许他们将实际股票交易市场中反映出的损益，进行数倍甚至数十倍的放大以获利。比如，当国际炒家攻击泰国时，游戏规则可能允许有良好信誉的金融机构在自有100万元资金时，却可以从银行融资1 000万元来做交易；又比如，做外汇保证金的交易，你想做200万元，但实际并不需要付这么多现钱，而是按照游戏规则，可能只需要付5％的保证金，也就是10万元，按照20倍的放大比例来做。如果你看好的外汇涨了1％，就意味着你赚了200万元的1％，也就是2万元，而对于你10万元的本金来说，收益率却已经达到了20％。当然，你做反了的时候，赔起来是一样的可怕。

所以在实际操作中，又出现了对冲基金等模式，就是一个机构做两个相反方向的交易，以此来规避行情做反的风险。总的来说，正是由于金融交易中杠杆效应的大量存在，所以当金融市场出现风险的时候，影响也会被成倍甚至几十倍地放大。这也是很多人不太理解为什么金融风暴来得如此迅猛的一个重要原因。

在1997年这场惊心动魄的金融风暴中，有一个著名的国际炒家索罗斯，他是量子基金的掌门人。当时他只用了9 000万美元，几个月以后他的账户上就有了20亿美元的进账。可怕的是，这场金融风暴中调集的国际游资的总量有1 000亿美元之巨。这么大规模的资金被用来对一个国家的金融市场进行密集攻击，哪个国家有这么多的外汇储备？它们怎能抵抗住这么高强度的攻击呢？

现代金融市场的特点是以光速在挪动着金钱。一个电话、一台电脑就可以在互联网上下单，瞬间就可以完成一笔大的金融交易。无论这个投资者或国际炒家在世界上哪个角落，他都可以进行操作，使得任何一个金融市场开放的国家，都难以抵御如此大规模和高速度的金融攻击。一个国家的金融体系一旦被攻破，该国的巨量财富就会被国际炒家一阵风似的卷走，本国经济则马上陷入恶性循环之中，进而面临全面崩溃。最可怕的是，人们的信心一旦决堤，金融危机就会像瘟疫一样在周边国家和地区之间相互传染。

下面让我们再看一个实例：美国的老虎基金是如何袭击香港的。让大家了解金融风暴是怎样被掀起来的。

美国有一个老虎基金，它也是著名的宏观对冲基金之一，与索罗斯的量子基金可谓并驾齐驱。老虎基金的创办人叫朱利安·罗伯逊，他是华尔街的风云人物。

朱利安出生于美国南部的一个小镇，从北卡罗来纳大学商学院毕业后，在某证券公司干了二十年之久。1980年5月他创办老虎基金，开始了“全球性投资”。

在度过十年的蛰伏期后，也就是20世纪80年代末90年代初，“老虎”开始发威。当时，朱利安准确地预测到柏林墙倒塌后德国股市将进入牛市，同时沽空泡沫达到顶点的日本股市（沽空指先借入股票，然后沽售，当股价下跌到一定水平时再购回，赚取其中的差价）。