上证指数自6 124点下跌以后，管理层曾多次护盘救市。如停止新股发行、印花税由双向征收改为单向征收，主管金融的国务院副总理王歧山一上任即视察证监会，提出要防止股市暴涨暴跌现象，释放对股市的关切和爱护之情。最后，在4万亿元经济刺激计划的推动下，股市终于于2008年10月28日止跌回升，开始了又一轮牛市。

假如不是政府出面救市，上证指数有可能会跌到2009年上半年，跌到1 300、1 200点以下。

6.经济方面迎来转机

上证指数自见6 124点大顶以来，一直处于下行途中。而此时，中国经济也在经历多年高速增长之后，出现严重的过热，国家对包括房地产在内的多个行业进行了宏观调控，国内生产总值增幅一再下降，至2008年10月，降幅超过6%。在此情况下，作为中国“经济晴雨表”的股市，自然也只能跟着往下走了。此时，恰逢美国发生次贷危机，进而引发了更大范围的金融危机。为应对此次危机，美国、英国、德国、法国、澳大利亚、印度等国家均推出了经济刺激措施。在此情况下，中国也推出了4万亿元经济刺激计划，股市也由此筑底成功，迎来了1 664～3 478点的牛市。

（二）资金面的特征

股市是靠资金推动的。没有资金，上涨将成为一句空话。而有了资金，上涨就有了坚实的保障。资金，是股市上涨的源头活水。

当股市因为各种原因过度萧条，无法再发挥融资功能时，国家会通过多种措施，鼓励资金回流股市，推动指数和个股上涨，让投资者重新看到赚钱的希望。

因此，判断牛市是否来临，很重要的一点就是看国家货币政策、宏观经济政策以及与股市紧密相关的各种政策的动向，能否给股市带来宽松的流动性。

如果由全力打压逐步转为沉默和不打压，再转为频频释放暖意，最后转向全力扶持和呵护，放宽种种限制政策，实施种种休养生息政策，就表明政府在货币政策、宏观经济政策等方面放宽流动性限制，有意为股市带来资金。如果加上一些外来因素，使股市的中长期资金面预期发生转变，则牛市可期。

2005～2007年的大牛市，就与国家推出了两项重要政策有关。第一是2007年7月的汇率改革，使得人民币踏上升值之路，导致资产价格重估，大量热钱涌入股市。第二是2005年4月开始的股权分置改革，使得大小股东的利益趋于一致，大股东有了做好公司业绩和市值的冲动，上市公司业绩改善预期也得到加强，投资者因此蜂拥入市。

2008年10月底，在国家出台4万亿元经济刺激计划后，投资者意识到经济面将因此得到较大改观，同时，4万亿元中将有不少钱流入股市，为股市的上涨带来源头活水，果然不久之后出现了一轮小牛市。

（三）技术面的特征

1.各项技术指标处于极端低位

RSI、KDJ等几乎所有的技术指标都处于超卖区，在低位徘徊，即将或已经向上发生金叉，技术反弹要求强烈。周线、月线见底。

1）RSI

RSI又称相对强弱指标，它对股价变动有一定预测作用，使用起来也较方便，因此得到了广泛应用。具体应用来判断底部形态时，要注意以下要点：

RSI＜20，出现超卖状态；

RSI在20以下出现W底、多重底或头肩底形态，同时RSI不再创新低。

2）KDJ

KDJ又称随机指标。具体应用来判断底部形态时，要注意以下要点：