*买基金赔钱了是否应“捂着”？

*国内基金“踩雷”有几种情况 

*基金踩地雷，如何自救？

基金踩到地雷，投资者为何都在“捂”

基金在中国大陆的发展已超过10年，而在2008年之前，大多数投资者买了基金，只要持有的时间够长，总没有亏本的。也就是说，很少有基金价格长期低于面值的。

但是， 2007年推出的QDII就让投资者明白了一点：基金价格有可能低于面值。1元面值的基金，最多跌到只剩3毛钱。在2008年，又有一些投资国内市场的基金净值跌到了5毛钱左右，这在之前的市场中是绝没有见过的。

有很多基金投资者也是A股的散户投资者，A股投资里面有一个招数，叫“捂”，早年间，股票的“壳”是有很大价值的，股票再跌，投资者也认为能有解套的一天。

现在，他们把这种招数运用到了基金上。从基金规模看，2007年首批成立的4只权益类QDII，虽然净值大跌，但份额规模却在长时间内保持了相对稳定，这说明，抛掉基金份额的投资者很少，多数人选择了继续持有（见表2-4）。

表2-4季报显示的首批4只权益类QDII净值与份额规模（2007Q4～2009Q2)

华夏南方嘉实上投时间期末净值/元份额/亿份期末净值/元份额/亿份期末净值/元份额/亿份期末净值/元份额/亿份 2007Q4 2008Q1 290 294 2008Q2 280 2008Q3 2008Q4 283 2009Q1 2009Q2

以华夏全球精选和上投摩根亚太优势为例，QDII份额与净值的变化曲线如图2-1、2-2所示。

图2-2上投摩根亚太优势QDII份额与净值的变化曲线

在2008年基金的大跌也显示出了这样的特点，基金净值降得很快，基金份额却相对稳定，投资者相当“捧场”，大多数人都在“捂”着基金不放手。

有一次，笔者和一位从中国台湾过来的做QDII的基金高管聊天，他就感叹，大陆的QDII跌到3毛都没事，要是在欧美，基金价格腰斩之后，这个基金恐怕就再也难回到面值了。为什么呢？因为基金净值腰斩之后，投资人会陆陆续续地撤走，基金也只有等待清盘的份儿，哪里还有机会来翻盘。

在大陆，倒是不担心清盘这一点。不过，假设一只基金跌到了3毛钱，再回到面值可不是一件容易的事。从面值跌到3毛，不过是跌了70%，而从3毛上涨到面值，却需要涨233%。大家常说，跌得快，涨得慢，也就是这个道理。

除了“捂”，还有什么办法呢

当一只基金遭遇大幅亏损的时候，投资者该怎么办呢？捂着？大概是行不通的。比如QDII，2007年发行的4只权益类QDII，过了两年后，到了2009年10月，仍然没有回到面值，其中表现最好的才不到8毛钱，最差的还不到6毛钱。

2007年下半年发行的面向我国大陆市场的股票基金和指数基金，也有类似的遭遇。

究其原因，有些是因为系统性风险，也有一部分基金，可能是因为基金公司的操作水平确实比较差，所以其表现远逊于同业平均水平。遇到这种情况，投资者除了抱怨一下，还有什么办法可想呢？跑到银行去问，基金销售人员会跟你说：那就拿着吧，过些时候就涨回去了。这话大抵不可全信。