十年磨一剑。当熟谙造纸原料之后，张茵又进一步向纵深发展，自己动手造纸，经济学上称之为“纵向一体化”。由此，张茵完成了从“废纸女王到造纸女王”的华丽转身。

一、“纵向一体化”造就纸业巨富

在东莞玖龙生产基地，占地几万平方米的造纸厂房只有几十位工作人员；所有的环保设备均进口自欧洲；自建的热电厂不仅能满足于自身生产的需要，在市场缺电时还有多余电量上网，双方得益，待新纸机投产后可以平衡自用电量；自建的码头和络绎不绝的数百辆自有卡车忙碌地穿梭在厂区中……

配套的电厂、水厂、码头、车队、仓库一应俱全。在外人眼里，玖龙纸业犹如一个“造纸王国”。

前文已经提到，当绝大部分中国的造纸厂还只是处于5万吨左右的年产规模的时候，张茵在东莞投产的第一台机器就是20万吨的年产规模，而且从一开始进入造纸行业，张茵就为她世界第一的包装纸厂商的目标设定了详细的规划，在东莞和江苏太仓的征地足以年产900万吨包装纸。

完成从“废纸女王到造纸女王”的华丽转身，不仅和张茵敏锐的判断力有关，更得益于她长期以来专注于做造纸原料的经验积累，“我当初在做包装纸的时候，中国基本上还没有人去做包装纸的。”

以“规模”论英雄

在张茵看来，她的事业从“原料”转到“制造”是自然的结果。

“我是做造纸原料出身的，看到中国纸业市场90%都是进口产品，我觉得这个市场潜力巨大。而且当时的市场主要是以文化用纸、高档用纸为主，没有人去做包装纸行业的。因此，虽然当时包装纸的价格卖到了四五千块钱一吨，但还是没有人去做，我觉得包装纸是低价货，中间有很大的利润空间。”

1996年，国内高档包装用纸――牛卡纸、高强度瓦楞芯纸和涂布灰底白板纸需求及进口量大增。牛卡纸是以木浆或木浆含量高的废纸制造的本色卡纸，用途极广；瓦楞芯纸是纸板箱的关键材料，提高强度可减轻包装箱的重量、节约材料及运费；涂布灰底白板纸一面有光滑的涂布面层，具有优越的印刷适应性，常用作电子消费品、化妆品的包装盒。

既然原料在握，为什么不自己动手造纸呢？

1995年，张茵建立东莞玖龙，开始了她的造纸事业。将自己的事业从贸易转向实业，从原料供应直接切入到生产环节，张茵开始了自己人生的又一次大转折。

把自己的事业向下游延伸，从经营废纸到以废纸为原料造纸，这种沿产业链占据若干环节的业务布局，在经济学里叫“纵向一体化”。张茵那时不见得听说过这个词儿，但具有极佳商业悟性的她却很早就开始了向造纸领域的进军。

张茵最令人佩服的地方，就是具有长远的战略眼光和坚定的执行决心。

1998年7月，玖龙纸业第一条生产线建成投产，年预计产能为20万吨牛卡纸，这在当时来说，产能是相当惊人的，这种大胆的理念也相当超前，因为“当时的机器最大是五万吨，多数是两三万吨的小机器”。

在东莞市麻涌镇新沙港工业区，玖龙纸业打下了第一根基础桩，征得了近2000亩土地，拿地成本很便宜，据说每亩仅2万元。所征土地全部是香蕉林，没有涉及一户动迁。麻涌镇对外经济发展公司最初还占玖龙纸业13?2％的股份，2002年这些股份又转让给了玖龙纸业有限公司。