如是通过这三种途径，以郑俊怀为核心的数位高管拥有了伊利股份20.87%的法人股股权。究竟这种狡兔三窟式的法人股收购，是郑俊怀及几位高管的个人行为，还是整个公司管理层的曲线MBO呢？

2003年7月代表政府的呼和浩特市财政局，以每股10元的低于市场价格，将一个最赢利企业的法人股出售与一个名不见经传公司。显然如果呼和浩特市政府并不是一个对此次转让毫不负责任的政府，那应该对收购一方具有较为细致的了解，换言之，这是一个双方互有默契的转让。

郑的前副手路长全亦证实，2001年在公司高管会议上，郑俊怀曾向管理层说明，"市政府为了激励大家对高管持股已作了批示，在座40位高管每人会获得相应股份"。

路长全回忆："当时在会上我提出了'为什么这么高价格卖给我们'，'没有收购资金怎么办'，郑总说市政府方面会有安排。"路证实，当时所有高管都签了字，用来代表管理层收购的公司就是"金信信托"。

此外，路长全在2004年10月份曾与郑俊怀在北京就目前这些敏感信息曾经作过如下交流：

路长全：独董事情搞得沸沸扬扬，到底有没有问题？

郑俊怀：有些人对伊利是不负责任的，里面有一些事，现在我也不方便跟你讲。这个事情没有任何问题。第一，我一分钱没有拿回家；第二，所有事情是政府批准过的；第三，当时涉及家属，是因为政府要把股份卖给大家，我们都没有钱，怎么办呢？政府说那你就注册一个公司，这个公司借点钱，买完了（股权）就放在这个公司里。

路长全：为什么会涉及你女儿？

郑俊怀：市政府当时讲，万一出事怎么办，那你就找几个信得过的人保险些。所以才会有我女儿、杨桂琴的老公，包括其他人的家属在里面。

在采访中，路长全反复强调："凭我的感觉，MBO的事情肯定不是郑俊怀一人所为。一方面是在市政府推动下完成的，另一方面伊利各事业部副总以上的管理层都参与了，因为我在伊利的2年内，大家就此事的沟通、签字就有好几次。"

郑俊怀其人接受采访时，几位原伊利员工几乎众口一词，"郑俊怀是一个稳健、谨慎的人"。据路长全推断，以郑俊怀平素行事风格来看，"MBO这么大的事情不可能没有有关方面签署的相应文件备案"。但是为什么至今市政府方面、伊利内部，都没有相应的人或者文案来佐证郑本人的清白呢？路长全称："我感觉里面有阴谋。"

在媒体传出"伊利高管被拘"后第三天，国内另一著名企业老板透露，2004年年初独董曾经敲诈郑俊怀及其他高管，由于当时的总裁潘刚力主罢免独董，导致矛盾最终激化。在伊利副董事长杨桂琴、独董俞伯韦、总裁潘刚三人之间互有矛盾，有人利用三者的矛盾，使本来可以平缓解决的问题放大了。郑俊怀本人跟自治区政府关系并不好，导致无人施救。