“牛人”一定有绝活：价值投资从一名不文到名扬天下，巴菲特不仅靠其所挣的巨额财富扬名天下，更是靠其超人的投资智慧征服了世界广大股民。巴菲特为何能独步股海几十年而面不改色、安之若素，并且赢得不尽的财富？其实，他之所以能如此牛气冲天，就在于他掌握着一种市场投资绝活——价值投资。

价值投资始创于巴菲特的恩师格雷厄姆。格雷厄姆被誉为“价值投资之父”，是华尔街的传奇投资家。巴菲特对格雷厄姆推崇备至，他说：“格雷厄姆的思想对我影响非常大，他的思想从现在起直到一百年以后，将会永远成为理性投资的基石。”

所谓价值投资，即投资者以相对于每股收益或票面价值的低价买入股票。由于买价低廉，价值投资者买入股票所获得的红利通常比平均水平要高，因此总收益也相对较高。

巴菲特认为，价值投资给所有投资者提供了唯一走向成功的机会。通过对多年投资经验的总结，巴菲特对“价值投资”给出了自己的看法。巴菲特认为，价值投资是众多投资理论的集合，因此，投资者要想进行价值投资，就需要做许多方面的功课。

首先，投资者在进行价值投资时，要选择值得投资的企业。值得投资的企业一般要具备以下条件：一是要业务简明清晰；二是具有持续竞争优势；三是具有明确的发展规划；四是拥有优秀管理人员。

一句话，投资者一定要选择在各个行业中出类拔萃的企业进行投资。

其次，对所投资的公司进行分析时，要把自己当成企业所有者。由此所做的投资决策才会胸有成竹，出奇制胜。

再次，投资者一定要对所投资企业的竞争优势及其可持续性做出准确判断。因为这将直接影响到投资者的投资回报率的高低。

最后，投资者需要特别注意的是，选择那些具有较高的股权回报率的企业是最明智的，因为很多公司是把股东的利益放在第一位的。

当投资目标确定后，就要对企业的价值进行评估，然后决定投入的资金额。在这一过程中，投资者还要为自己留有一个安全边际，以便在危险来临时，确保投资者的本金不伤元气，从而东山再起。

在巴菲特看来，价值投资是投资获利的灵魂，只有能做到价值投资的人，才算得上是一个成熟的投资者。

学习巴菲特：中国股民的必修课对于巴菲特，对于价值投资，中国股民并非一无所知，事实上早有了解。但是在中国的股市中，运用价值投资方法的股民却寥寥无几。

有人曾把中国的股市比作赌场，一点也不夸张，不同的就是中国的股市与赌场相比更没有秩序。留心一下中国股市的专家评论，听到最多的就是诸如“抄底”、“周线”、“支撑点”等之类的术语，而公司的经营业绩反倒经常被一带而过。这并不是说研究技术曲线不重要，但投资者一定要分清哪个才是投资过程中需要抓住的核心环节。

在2000 年美国互联网泡沫破灭前夕，巴菲特在公共场合做出了他一生中的第一次市场预测，表达了他对股市脱离经济基础、不理性增长的忧虑。当时很多人讥笑这个预测，觉得巴菲特的价值投资理念已经过时。而最终事实证明，那些嘲笑巴菲特的人才是真正的短视和无知。

中国有句古话：“不是不报，时候未到。”用在股市上虽显牵强，但也能说明一些道理。在一段时间内，股票价格可能会偏离它所代表的公司的实际情况，甚至偏离经济发展大流，但从长期看，价值投资仍是唯一一个能保证投资者收益的准则。

中国股民虽然也在一定程度上了解巴菲特和价值投资，但却依然在股市中接连遭受挫败，其原因有二：一是对巴菲特的价值投资理念熟视无睹，依然我行我素；二是虽然努力模仿，但不得要领，最终也只是徒具其形，而失其神。

对于无视价值投资的中国投资者，我们只能忠告他们：短期投机从来都不可能给投资者带来持续的财富增长，反而有可能会让投资者面临更多危机，以致最终“竹篮打水一场空”。要想长远持续获利，还应着眼于价值投资。

对于后一种停留于模仿的投资者们，我们则告诫他们：一定要把握住价值投资的内涵和精髓，唯有如此才能学会真正运用。

巴菲特价值投资的内涵和精髓是什么？这就是本书要告诉大家的主要内容。学习巴菲特，主要是学习他的方法，掌握他的投资理念的精髓和实质，当然也要结合中国股市的实际，绝不能盲从。衷心希望广大的中国股民能够从巴菲特身上获得感悟、获得智慧，从而在股市中获得财富。