华尔街的所有股票投资者，包括世界各地的股票投资者，都有可能在短期内、甚至一段很长的时间内，投资收益率超过巴菲特，但是，在40几年的股票投资活动中，取得年均近30％的投资收益率，除了巴菲特之外，没有第二人。巴菲特在他的投资生涯中，能取得如此巨大的成就，与他长期持有优势公司的股票是分不开的。

既然是否长期持有股票由企业持续获利能力决定，那么衡量企业持续获利能力的主要指标是什么呢?

巴菲特认为最佳指标是透明赢利。透明赢利由以下几部分组成：报告营业利润，加上被投资公司的留存收益（按一般公认会计原则，这部分未反映在企业的利润里面），然后扣除如果这些留存收益分配给投资者时本应该缴纳的税款。

为计算透明赢利，投资人应该确定投资组合中每只股票相应的可分配收益，然后进行加总。每个投资人的目标，应该是要建立一个投资组合（类似于一家投资公司），这个投资组合从现在开始的10 年左右时间内，将为投资人带来最高的预计透明赢利。这样的方式将会迫使投资人思考企业真正的长期远景而不是短期的股价表现，这种长期的思考角度有助于改善其投资绩效。无可否认，就长期而言，投资决策的计分板还是股票市值，但股价将取决于企业未来的获利能力。

如果企业的获利能力短期发生暂时性变化，但并不影响其长期获利能力，投资者应继续长期持有。但如果企业长期获利能力发生根本性变化，投资者就应该毫不迟疑地卖出。

巴菲特的成功启迪对于股市上广大普通的投资者来说，如何确定所买的股票是否值得长期持有呢? 根据巴菲特的投资实践经验，有这样几点启示：

第一，由于市场上的企业多如繁星，要想从众多鱼龙混杂的企业当中找到优秀的企业就会很难，所以投资者在进行投资前，一定要进行仔细的分析和研究，从而确保能够准确地找到投资目标的可能性；第二，一定要对投资目标的经营范围和业务有透彻的把握；第三，精心选择适合自己的投资目标；第四，对所选择的投资对象进行研究；第五，分析投资成本，根据自己的财务状况确定投资比例；第六，分析投资目标的市场盈利概率；第七，对可能获得的收益进行预测评估。

努力做好以上几点，投资者的投资获利便指日可待。