这时，从哥伦比亚大学法学院寄来一封正式通知信，格雷厄姆已获得法学院奖学金，并且必须在一周内回信表示接受。这是个好消息，但它使格雷厄姆陷入困惑的境地：“我应当像自己一直预期的那样去从事专门职业吗？我可以放弃华尔街的职业，物质上没有什么牺牲，并且经济收入也不会减少；但是权衡下来，若去读书，将耽搁三年，我才能在生活中真正开始创业，而且相应地要花更多时间才能考虑结婚。

与女朋友讨论过这事，她用微妙的方式使我明白，再读三年书对我对她都是很长的时间，而如果我坚持把现在的工作干下去，凭我出众的能力，一定会有所提升。”

于是，格雷厄姆写信给法学院，谢绝了这笔奖学金。

格雷厄姆把决定告诉了校长，校长给格雷厄姆写了封信表示同意，认为随着证券交易所的歇业，许多无法适应形势的人肯定会退出华尔街，这样就会有更多、更好的机会留给有能力的人。

格雷厄姆后来回忆道：“我先在内勤办公室待了几个星期，跑跑腿，帮帮忙，从最基本的东西开始学习业务。做了四个星期的跑腿员后，我来到了债券部。”

来到债券部后，格雷厄姆觉得应该发挥自己的特长，于是，他放弃了看似光鲜的债券推销商岗位，而是从“统计员”--证券分析员开始了自己的研究工作，并最终以此奠定了在美国证券业的特殊地位。

1920年初，埋头研究了整整5年之后，本杰明·格雷厄姆成为一家纽约证券交易所会员公司的初级合伙人。再之后，他完成了“投资圣经”《证券分析》一书，成了证券投资理论大师。再后来，一个叫巴菲特的年轻人死气白赖要投在他门下，连格雷厄姆也没料到，这个比他更能埋头研究上市公司资料的弟子，日后竟成了“世界股神”。