有些人认为收集数据是一个令人极度厌烦的事情。还有些人认为这是一项具有挑战性的任务。而杰里米?J.席格尔却已经把它变成一种艺术。您不得不钦佩他的眼界、洞察力和sheer delight乐观态度。利用这些，席格尔教授为他的股票长期投资案例提供了有力的支持。

但本书的内容远不止于标题所涉及的范围。通过回顾令人神往着迷的资本市场和美国经济的变迁，您可以学到很多经济理论知识。席格尔教授充分运用历史进行论证，为经济数据赋予了生命和意义By using history to maximum effect, Professor Siegel gives the numbers a life and meaning they would never enjoy in a less compelling setting.。而且，他大胆地否定了与其结论不一致的历史事件，其中包括20世纪90年代疯狂的岁月。

因此，一定要注意他非凡的技巧—— 将实际上呆板无趣的理论变成了生动诱人的故事。将席格尔教授的方法在实践中实施并长期坚持，这和纸上谈兵是完全不同的。在第19章，他专门谈到很多投资者甚至是最老练的投资者在实际工作时都会遇到的令人痛苦的磨难和失败。

我经常回想起很久以前的经纪人公司做的广告。广告刻画的是三3个愁容满面的人围坐在桌子旁，正在研究一堆图表。第4个人一直在提醒他们说：“现在真难做出投资决策啊。”这是多么正确啊！尽管有丰富的历史经验可以借鉴，投资决策仍然举步维艰On an emotional level, the challenge is a mighty one, despite the mountains of historical experience.。即使我们可以利用的统计工具和概率法则十分精确，但是让投资者陷入疑惑的出人意料的事件总是不断发生。这样的疑惑恰恰证实了市场持久的波动性，如果知道前面将会发生什么，就可以用确定的市场价格为期货定价。我们的某些选择和决定导致了出人意料的结果，处理这些结果的能力就是投资获得成果的秘诀。

在本书中，席格尔教授慷慨地提供了大量的反面教训；他用大量的篇幅描写了短期投资的诱惑如何俘获了长期投资者的理性判断。但是，对于多样化股票投资组合而言，他绝大多数建议都与时间上的诱惑相关，或是强烈否定买入并持有策略。根据我的经验，当情况变得更加艰难时，当您的财富看起来正在消失时，潜藏于诱惑中的危险就更大。

However, remember that the notion of regression to the mean is important in all seasons. Yes, when the going is rough, the happy picture of stocks in the long run may provide comfort and reassurance. By the same token, however, regression to the mean does not sign off when markets are racing far ahead of long-term trends. Hoping that stock prices can soar to the sky—and stay there—is a perilous strategy, even in the most salubrious economic environments.然而，需要牢记的是股价回归均值在所有时期都至关重要。在股市情况不妙时，想想长期股市的美好前景可以给人带来一些安慰。出于同样的原因，在市场不符合长期发展趋势的情况下，股价回归均值就失去了意义。即使在最为健康的经济环境中，希望股价冲天并保持在最高点仍然是危险的战略。

实际上，席格尔教授最有价值的贡献是他有效地证明了20年或是更长时间内股票实际回报率的一致性。即使是被二战破坏的德国和日本的股票回报率也迅速反弹，达到了20世纪20年代以后美国和英国总体回报率的水平。事实上，如果历史数据中的这种一致性不是显而易见的话，并且如果这种一致性不会以其他形式再次出现的话，他是站不住脚的。而且，他认为这样的一致性是利益驱动体系的结果，在该体系中，企业是经济增长的动力，而对政治、社会和经济巨大变化的适应能力可能是最重要的性质。本书的第3部分“投资的经济环境”，描述的就是经济活动、经济周期、通货膨胀和政治因素之间的关系。这一部分是本书最重要的部分。