397.央行利率自调整之日起浮息债的年利率就会按照新的利率调整吗？

￡是不是

自央行加息后，不少投资者认为浮息债是面对利率未定时期投资的最佳选择，以为自调整之日起浮息债的年利率就会按照新的利率去自行修改，其实这是个错误的想法。业内人士提示，浮息债利率的调整是以付息日为准的，将会在下一个计息年度调整该只债券的年利率。

浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券，它是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。

398.目前我国是否有保底浮息债券这种投资品种？

有￡国内还没有

在加息预期下，一方面，投资者担心利率风险，所以这时候投资者更倾向于浮动利率债券；另一方面，充裕流动性使得利率将会阶段性出现下降走势。加息预期使得市场对当前发行固定利率债券的利率要求较高，提高了发行人的成本。

所以发行人把这两点结合起来，采用浮动利率的形式，但加入了保底条款的设计。也就是说，企业债券在发行过程中，将固定利率债券与浮动利率债券的优势结合起来，出现了保底浮息债券的创新品种。

目前市场上该种债券的保底条款都保证企业债券年收益率在5%以上，大大提高了企业债券的投资价值，即使在市场存在加息(预期)的情况下对投资者也有较大的吸引力。河南高速企业债便是附保底条款的浮动利率企业债券。

该含权条款的设计对于发行人和投资者都有益处：一方面，该类企业债的发行主体往往集中在投资周期长、需要资金量大的诸如交通、能源等企业，该类企业发行长期债券融资可以很好地配合其投资周期长、资金大的项目特点，而且还能节约大量的财务成本；另一方面，投资人选择该类债券，既可规避市场进入加息周期后利率上调带来的风险，又可确保今后利率下调也有一个稳定的回报。

399.普通投资者可以直接购买特别国债吗？

￡可以不可以

财政部购买外汇发行的特别国债，在本质上不同于普通国债。财政部为购买外汇发行的国债不是对预算赤字的融资，而是有等值的外汇资产相对应，而且这部分资产属于金融资产，具有较强的变现能力。同时，与普通国债筹集的资金使用不同，财政部发行特别国债购买的外汇资金是以提高收益为主要目标的。

财政部发行15500亿元特别国债购买外汇，发行的特别国债，将被用来购买大约两千亿美元的外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。发行的方式将是10年期以上的可流通记账式国债，票面利率根据市场情况灵活决定。特别国债是面对央行发行的，再由央行逐步向机构投资者出售，1.55万亿人民币全部用于购买2000亿美元的外汇储备。