关键是知道“宫廷政变”的贝克力劝沃尔克留任。约翰逊对此的解释是，“让沃尔克像死尸一样留在主席的位置上，比较容易对付”。贝克为达到目的不择手段的权谋霸术在此可以一目了然。不管怎么说，在1986年美元贬值的情况下，沃尔克执着地要求日本和西德下调利率的背后， 美联储内部原来还有这样的明争暗斗。

言归正传。日本用下调利率的代价，获得了美国方面对“日元美元的汇率调整已经和现在的经济基础条件大致相符合”这句话的明确承认。但不可否认，日美两国同床异梦。虽说“已经和现在的经济基础条件大致相符合”，但日本方面还是认为日元升值过高了。

但是，日美共同声明也好，那以后的G5、G7财政部长会议的共同声明也好，都说“大致符合”，结果日本也只好认可当时的汇率水准了。“国际舆论所谓的符合，与日本的看法相偏离，大致就是这样了。”内海回顾说。

果不出所料，10月的“汇率已经稳定”的声明发表以后，保持着1美元兑换150～160日元小康水准的日元，在1987年年初急剧升高。这次美元贬值的契机是欧洲货币体系（EMS）内汇率市场的又一次调整。但美元出现贬值趋势后，市场的目标转向了日元。大藏省通过日本银行反复进行大量干预，结果1987年1月19日日元还是突破了1美元兑换150日元大关。

在市场抢购日元压力的背后，是以旧金山的日美财政部长会谈为起点的、围绕日本财政政策的明争暗斗。让我们再听一听宫泽的回忆。贝克当年是否提了（财政刺激）的要求呢？对这个问题宫泽做了明确的肯定回答。

“贝克要求日本进行财政刺激。但是我刚刚就任藏相不久，就回答说，‘我正想请求追加预算，但大藏省从未走过这种路线，真正的财政刺激在今年年内是不可能的。’实际上事务官员建议（追加预算）的时候，已经是年末预算编制完成之后了。”

宫泽考虑动用1987年度的初始预算进行财政刺激，但是当时大藏省正实施财政重建路线，1986年12月，在吉野副财务官带领下的事务部门所编制的初始预算仍然沿用了紧缩型预算。宫泽的计划落空了。如果国会通过1987年度的初始预算，那么立刻就要编制追加预算，这样，宫泽和吉野等事务官员们各让一步，相互妥协了。从当时日本预算的决定程序上看，这是很平常的步骤。