在泡沫没有破裂之前，谁也不知道是否存在 泡沫。

——格林斯潘

本章导读

300多年前，为什么富贾名流们愿意用几千“弗罗林”交换一颗后来几乎一钱不值的郁金香球茎？80 年前，焦躁不安的人们为什么会拥堵在银行门口疯狂挤兑？22年前，是什么让正在一步步走向繁荣的美国再次遭遇“黑色星期一”？12年前，腾飞中的“亚洲奇迹”缘何在国际炒家的突袭中不堪一击？21世纪的今天，为什么我们会再一次身陷全球金融风暴，重复“昨天的故事”？

自市场形成的萌芽阶段，到2009年的今天，尽管我们一直致力于完善市场运行机制、开发各种新型的金融产品，但全球经济却仍要无奈地经历各种各样的金融或经济危机。为了寻找这一次次离奇、古怪、魔咒一样的经济波动和市场动荡背后的真正原因，让我们将眼光暂时从21世纪金融风暴带来的喧嚣和失望中抽离，回头看看那些似曾相识的历史，让我们把眼睛贴近那些为郁金香痴迷到倾家荡产的投资者，疯狂的银行家，相互抵触的金融政策，别有用心的资金流向，大量的垃圾债券和丧失理智的投资洪流，然后删繁就简，寻找导致市场灾难和大众疯狂的引线。

疯狂的热情：16世纪郁金香之谜

郁金香热潮

郁金香，Tulip，波斯语称之为dulband。郁金香是荷兰的国花，和风车、奶酪、木鞋并称为“荷兰四宝”。据说郁金香这个名字来自土耳其语，原意是“头巾”（Turban）的意思。郁金香的原产地为伊朗、土耳其的高山地带。目前全世界郁金香的品种大概有8 000多种，它们色彩艳丽、造型各异，其中红色、黄色、紫色的郁金香较受大众的欢迎。图10-1所示为郁金香。

图10-1 郁金香

资料来源：维基百科

郁金香的花语是“博爱、体贴、高雅、富贵、能干和聪颖”，在很多文学作品和艺术作品中，郁金香常被视为优雅、胜利和美好的象征。英国作家亚伯拉罕?考利（Abraham Cowley）在其诗作《郁金香》中曾这样深情地赞叹他心中美丽的郁金香：

让郁金香相信春天的绵绵细雨

但它会担心霜冻会阻止她们的花期，

所以，当太阳温柔地呵护她的，

月亮没有用污秽的气息影响她

当年，这美丽的种族，你们惊奇地发现

漫游在河床，无数的后裔

郁金香，显现她媚人的美丽

穿越温熏的空气，让花园心悦

郁金香，带着绚丽的斑斓色彩

美丽的名字因为她而获得

因为不管她那猩红的开心

和耀眼的亮白不安

或者紫色的魔力

或者昏黑的孤寡

她的纯净美丽，在杂色花丛

赢得了每一朵鲜花的珍视

这种充满了魅力的花朵对于她的爱好者来说具有无比的吸引力，然而，它们对于17世纪的荷兰投资者来说却比魔鬼还要可怕——这些看似平凡的花朵居然引发了一场前所未有的，让几乎所有参与者为之倾家荡产、痛不欲生的投机狂潮。在那场经济灾难中，连一直以来标榜理智、聪明、机敏的银行家和贵族也无法逃脱“郁金香魔咒”，他们在神秘郁金香的“控制”下变得疯狂而愚蠢，用万贯家产将郁金香市场推向疯狂的巅峰。有资料记载，在郁金香危机后期市场严重失控的情况下，某些珍贵品种的价格最高甚至飙到4 200“荷兰盾”——如果读者难以理解的话——这些钱是一个熟练技工年收入的20倍。中国有句俗话，“爬得越高，跌得越惨”。当商品价格过分偏离价值时，应该有一些理智的人去分辨其中的虚幻成分，否则就只能任这个市场恣意膨胀。对市场的畸形发展不加制止的结果就是，当曾经价值千金的郁金香变得一钱不值的时候，当投机泡沫破裂之际，会有无数人被迫为曾经的狂欢加倍埋单。