行业好公司

符合或基本符合条件的公司

A 股市场：桑德环境港股市场：东江环保桑德国际（分拆上市）

相关提示

◆ 原材料生产及制造类节能环保企业周期性特征明显，产业成熟度低，投资此类股票应谨慎。

◆ 投资节能环保企业要特别注意政府补贴政策的变化。

设备制造行业

设备制造是在工业原材料的基础上生产增值商品的行业。该行业覆盖面广，主要包括机械设备、电力设备、仪器仪表等子行业。设备制造是一个过度竞争的行业，其中的绝大多数企业仅有短暂、较弱的竞争优势，但也有少数糟糕行业里的好公司，我们的任务就是要把这些少有的好公司找出来。

行业特征分析

在设备制造这个包罗万象、过度竞争的行业里，四类企业有一定的竞争优势，可以在长期的市场竞争中胜出：

第一类是生产高附加值产品的企业。这类企业有两个突出特点，要么是拥有细分市场顶尖的技术，其创新产品有极强的市场竞争力，产品质量在客户中形成了良好的口碑；要么是不但产品质量过硬，而且售后服务也做得好，创出知名品牌，形成了强大的市场竞争优势。如三一重工、中联重科等企业。

第二类是各类细分市场的龙头行业。这部分企业或凭借强势品牌，拥有较高的市场占有率；或形成了市场寡头垄断地位，如荣信股份，其生产的无功补偿装置（SVC），在国内目前仅有两三家企业能够生产，市场占有率高达50% 以上。

第三类是高效率经营企业。设备制造行业特别是传统设备制造行业经营效率非常关键，最终是低成本生产商胜出。特别是在经济下滑时，企业的固定成本变化不大，但销量却大幅下降，这时只有最有效率的生产商才能继续盈利，如格力电器、青岛海尔等。

第四类是进入壁垒高并获得经营许可证的企业。如军工企业和一些大型国有垄断制造企业。在这个没有完全市场化的领域，没有经营许可证就没有生产资格，因而此类企业多数都有一定的竞争优势，如大型电力设备制造商东方电气等。