市场管理放松、流通秩序混乱，也是推动当前物价上涨的重要原因。由于社会主义市场经济体制还没有建立，国有商业和合作社怎么样去适应新的形势，发挥它们主渠道的作用，出现了脱节。新的渠道还没有建立，原有的运行了几十年的那一套做法，又在相当大的地区过早地放弃了。粮店都变为国有民营，供销社都变成个体承包，没有国有商业了，结果就变成哪个地方价格往上抬，东西就往它那儿流。企业定价的行为也不规范，想怎么涨就怎么涨。某些地区、部门为了局部的利益，趁外汇管理体制改革、税制改革之机，提高商品价格和公用事业收费，也推动了价格的上涨。因此，分析物价大幅上涨的原因，不能光看粮食调价的结构性、补偿性这一面，也要看到供求平衡失调，以及市场管理混乱等因素。这些因素都是不能忽视的，现在问题还远远没有解决。

固定资产投资增长过猛、基建规模过大，是当前通货膨胀的根本原因。全社会固定资产投资去年增长58％，今年现在说是增长百分之四十几，实际上不止。我为什么说它不止呢？利用外资这一部分按照统计的口径是不计入投资规模的，而这一部分今年增加得相当猛。1992年、1993年，我们签了大量的利用外资的合同，现在钱都进来了，今年1到9月份进来了230亿美元，全年估计要超过330亿美元，折合人民币2800亿元。这2800亿元大多是往基本建设里投，虽然不计入投资规模，但是用它买材料、开工资、发奖金，最后都是推动购买力的扩大，拉动物价的上涨。今年总的贷款规模是5200亿元，再加上这2800亿元，大家可以想象，社会货币流通量的增加是多么厉害。物价上涨就是通货膨胀，通货膨胀就是票子多了、货币供应量多了嘛。当然，我们要充分看到利用外资的积极、正面的意义。特别是外资进来以后，我们的外汇储备从年初的212亿美元，到11月中旬增加到460亿美元，增强了我们的支付能力，提高了我们国家的信用等级，有利于扩大开放。但另一方面，大量的人民币出来以后，投向也不合理，相当大的一部分投向高级房地产，动不动就是几十亿美元，而基础设施建设配套的资金跟不上，供电、供气等基础设施紧张得不得了。同时，一部分投资又变成了个人购买力，推动了消费品价格的上涨。所以，对外资投向还是要引导，不能去搞重复建设。重复建设搞到谁都不能发挥规模效益的时候，投资就都收不回来了。我认为，现在的投资规模大了，各方面都承受不了，市场承受不了，生产资料供给也承受不了。

消费基金的过快增长，也是通货膨胀的一个重要原因。据统计，去年的现金支出以45％的速度增长，今年又是百分之四十几的增长，9月份的增幅高达60.3％。这个还不包括所谓“灰色收入”，数字惊人啊！我们一向坚持的是“两个低于”，即工资性收入的增长速度低于经济效益（实现利税）和劳动生产率增长的速度，这是符合经济发展的客观规律的。而现在根本就不是什么“两个低于”，而是“两个高于”，就是消费基金的增长远远超过劳动生产率的增长，超过实现利税的增长。更大的问题还在于分配不均。主要是两个不均：一个不均是盈利企业大发奖金，大大地高于平均数，亏损企业连职工的基本生活费还保不了。大多数的盈利企业从来不想以后的困难，能发奖金的时候就大发，甚至亏损企业也发。另外一个不均就是各阶层的人分配不均，相差悬殊。典型调查表明，很少数的储户占有多数的存款。这个情况要是搞久了的话，也会成为社会不稳定的一个因素。