抢占先机，做多马克和日元

索罗斯通过对李根新政策的分析，确信美国经济将会呈现盛——衰的序列。同时，他还预测到马克和日元即将升值，所以，他决定在投机战役中做一次大手笔：做多马克和日元。

随着美国经济的发展，美元表现得越来越坚挺，美国的贸易逆差以惊人的速度上升，预算赤字也在逐年增加，这时，索罗斯确信美国将逐渐走向萧条，一场经济风暴将危及美国经济。随着石油输出国组织的解体，原油价格开始下跌，这也给美元带来巨大的贬值压力。

同时，美国通货膨胀开始下降，利率也将下降，美元将会贬值。索罗斯预测美国政府将采取措施支持美元贬值。而且，他还预测德国马克和日元即将升值，于是，从1985年9月开始，索罗斯开始放空美元，做多马克和日元。他原先持有的马克和日元的多达7亿美元，已超过了量子基金的全部价值。由于他坚信自己的投资决策是正确的，所以在先期遭受了一些损失的情况下，他又大胆增加了差不多8亿美元的多头头寸。

想在金融市场上生存下去，有时必须急流勇退。

——乔治·索罗斯

索罗斯之所以一直增加投入，是因为他认为浮动汇率的短期变化只发生在转折点上，他要趁其他投机者还没有意识到这一转折点之时，利用美元的下跌之势赚更多的钱。当然，索罗斯增加投入的前提是他深信逆转已不复存在。

果然，到了1985年9月22日，事情逐渐朝着索罗斯理想的方向发展。美国新任财长詹姆土·贝克和法国、西德、日本、英国的四位财政部部长在纽约的普拉扎宾馆开会，商讨美元贬值的问题。会后五国财长签订了《普拉扎协议》，该协议提出通过“更紧密的合作”来“有序地对非美元货币进行估价”。这意味着中央银行必须低估美元价值，迫使美元贬值。

《普拉扎协议》公布后的第一天，美元被宣布从239日元降到222．5日元，即下降了4．3%，这一天的美元贬值使索罗斯一夜之间赚了4000万美元。后来的几个星期，美元继续贬值。10月底，美元已跌落13%，1美元兑换205日元。到了1986年9月，美元更是跌到1美元兑换153日元。索罗斯在这场大手笔的金融行动中前后总计赚了大约1．5亿美元。这也使得量子基金在华尔街名声大噪。

量子基金已由1984年的4．489亿美元上升到1985年的10．03亿美元，资产增加了223．4%。索罗斯凭着他当年的惊人业绩，在《金融世界》华尔街地区收入最高的前100名人物排名上，位列第二位。1986年量子基金又增加了42．1%，达到15亿美元，索罗斯个人的收入也达到了2亿美元。

在这场投机战役中，索罗斯无疑是胜利者，他的投资秘诀就是，比其他人早一步发现可能发生的急剧变动，懂得适时放手，然后在另一片的战场上运筹帷幄，率先掌握主动权，先发制人。正如索罗斯所言，世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，要获得财富，就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公认之前退出游戏。所以，投资家们也应从经典的投机战役中，培养自己的市场敏感性，大胆预测，继而果敢地采取投机行动。