通过道氏理论，我们知道了牛市、熊市、趋势。

通过波浪理论，我们知道了波浪的划分、浪高的测算、浪底的寻找，初步知道了一些循环理论知识。

而江恩理论的诞生，则将宇宙轮回现象引入到了股市之中，时间之窗无疑对股市的转势平添了无穷的魅力。

本章就是通过与大家共同学习江恩理论，力图寻找到使大盘发生变盘共振的时间之窗，进而提高我们对大盘预测的准确率。

第一节循环的起点

道氏理论最大的贡献是讲述了股市的趋势，提出了牛市、熊市、交易量必须验证趋势等非常重要的观点。

波浪理论从理论上进一步发展了牛市、熊市理论，提出了浪形、幅度和时间、比例和时间三要素，探讨了股市波浪的可能高、低点。

江恩理论的优点：阐述了时间与价位的关系。准确的时间和价位的预测，是其他任何理论无法比拟的。

江恩理论的缺点：缺乏对另一市场的重要因素——成交量的描述。因此，江恩理论与道氏趋势理论、艾略特波浪理论结合使用，可起到互为弥补的作用。

有人说，道氏理论最大的缺点就是其无法对中期趋势作出判断，而且该理论不会告诉你买进什么股票和什么时间买进最合适。最重要的是，依据该理论计算出结果的误差率为60%以上。因此，该理论的借鉴意义非常有限。

而艾略特先生的波浪理论则有更大的欺骗性。

其中，最著名的也是后来江恩理论最核心的东西就是上升5浪和下跌3浪了。因为该理论从来没给出所谓的上升5浪的起点和所谓下跌3浪的起点，因此市场中10000个人能数出10000种浪来。

另外，艾略特先生当时数浪的跨度是200年，后来江恩给上升5浪和下跌3浪更是细化了很多，但是依然无法改变数浪的起点问题。既然无法给出数浪的起点，那么所谓的上升5浪和下跌3浪根本就是无水之源的东西了。

金牛九段以为，这些话也对，也不对。

因为，世界就是在不断完善的过程中进步的。

金牛九段体会数浪的起点：选择重大事件或重大转折点，较为准确。

比如，用这个方法，金牛九段成功地找到了大牛市的起点——1990年、1996年和2005年；大熊市的起点——1993年、1997年、2001年和2007年。如图5-1所示。

图5-1中国股市牛市、熊市起点大全图

从图5-1中我们清楚地看到了大牛市、大熊市的具体起始时间。

大牛市的起点：

（1）上证1990年12月19日，中国上海证券股市的起点；

（2）1991年5月17日，资金流入和流出达到平衡形成的底部；

（3）1996年1月19日，美元牛市的起点附近、中国货币政策开始由从紧的货币政策转向适度宽松的货币政策；

（4）2005年6月6日，人民币第一次汇改附近；

（5）2008年10月28日，4万亿投资、全球救市释放流动性。

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