正文

第17章一般行业及CATV行业中治理自然垄断的特许投标(17)

交易成本经济学 作者:(美)奥利佛·威廉姆森


当TelePrompTerCorporation在1970年7月16日提出与FocusCable合资,共同完成奥克兰市投标项目的建设和开发工作时,问题似乎大为减少。作为合资的一方,TelePrompTer同意为该项目提供所需的全部资金。见1970年7月16日,TelePrompTer,Inc 公司副总裁LeonardTow写给FocusCable的HaroldFarrow的信。为什么TelePrompTer公司愿意以每月比其报价的30%还要低的价格做这个项目,原因并没有披露。但其中一个原因可能是有希望从系统B赚取大量利润。在最初的投标文件中没有规定系统B的价格。该价格可以后协商。也许早该预料到,尽管系统B的价格比系统A高很多,大多数用户仍决定接受系统B。FocusCable在一封1970年7月21日的信中建议奥克兰市, 如果由TelePrompTer为FocusCable提供资金,这样将会实现当地投资人、CATV的专门技术和全部财力的理想结合,从而最好地完成奥克兰CATV特许权项目。 见1970年7月21日,FocusCable给奥克兰市执行官的信。Focus公司在这个理想组合中以当地投资人的身份出现。

Focus和TelePrompTer之间的协议规定,开始时各方拥有同等的所有权,但是第一年后TelePrompTer可立刻将同等的所有权转换为多数股权(majorityinterest),并可执行期权(exerciseoption),这样它便可以拥有流通在外股本(capitalstockoutstanding)的80%。见FocusCableofOakland,Inc 认股协议附录A:股票转让限制和购买协议,1970年9月21日。TelePrompTer的加入可以保证协商的圆满完成。奥克兰市的执行官和检察官于1970年9月28日向市议会提交报告,结论如下:见421页注释 。规定中系统A和系统B的部分理念是,通过竞争使系统A的价格足够低,这样可以促使及早开发系统B。我们认为Focus提交的低价格将推动系统B的开发。另外,低价格将保证所有家庭最广泛地使用系统A。

申请者Focus提交了最低的用户每月基本使用费。由于组织内的变动,该公司能否满足要求的问题也随之产生。从法律角度看,组织变动不会使Focus丧失参加市议会进一步评估的资格。我们认为,Focus和TelePrompTer即将签署的协议,加上TelePrompTer的保证书,将使一个没有经验的当地代表与美国最大、最有资质的CATV公司形成有益联合。FocusCable与TelePrompTerCorporation预计会被授予特许权,他们于1970年9月21日签署了认股协议(SubscriptionAgreement)。Focus将以每股10美元的价格购买200股。见422页注释 ,认股协议,原文第2页。另外,该协议规定:同前,原文第12页。如果TPT[TelePrompTer]的设备和产品的质量、工艺可以与其他生产商相媲美,联合公司(thecorporation)就要优先从TPT购买设备和产品以开展业务。如果TPT向联合公司出售设备和产品,与其他独立供应商出售同样设备和产品的要价相比,TPT的价格不能超过其他供应商的价格。认股协议也规定了TelePrompTer有选购权(option),可以以每股10美元的期权价格(optionprice)获得80%的所有权。见422页注释 ,原文第6页。TelePrompTer以每股10美元的价格购买800股,用8000美元就得到了80%的所有权。

奥克兰市议会于1970年11月10日将特许权授予FocusCable。奥克兰市市法令No 8246C M S ,1970年11月10日。FocusCable于1970年12月23日接受特许权。见FocusCableofOakland公司财务主管LeonardTow在1970年11月23日给奥克兰市的报告。


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