养老股标准二：持续分红能力强

尽管市场上盘子大、业绩佳的大盘蓝筹股数量不多，但要想从这几十只股票中挑出一只或几只作为自己的养老股，依然不是件容易的事情。要解决这个问题，我们就需要考虑到养老投资的第三个特性：细水长流。即养老股还必须具有较强的分红意愿和分红能力，以满足退休后持续不断的养老支出。

在西方发达国家，我们经常可以听到很多老年人长期持有优质股票，靠每年的现金分红来维持日常生活支出的故事。在股东回报意识较强的西方成熟股票市场，股票的高比例分红是司空见惯的事。有些股票平均每年分红高达3%。在牛市来临或者业绩增长突出的年份，还会派发额外红利，使中小投资者可以分享公司成长的收益。因此依靠股票分红来维持养老开支已经成为西方人的一种主流养老方式。

需要特别注意的是，我们所说的“高分红股票”不是指一次分红特别多的股票，而是指能够持续多年分红，并且每次分红的比例都不低的股票。这样才能真正做到“细水长流”。因此，只在牛市或者业绩爆发性增长的年份才为股东分红的股票，就不算合适的养老股；而每股分红只有几分钱的“象征性分红”股票也同样被排除在外。

中国股市投机性相对较强，大部分投资者还是通过股价波动所导致的价差，而非通过长期持有股票获取红利来实现收益的。当然，这在一定程度上是由中国上市公司的分红意识较差导致的。

不过在这样的大环境下，我们还是能够找出一些具有持续分红能力的优质养老股。A股市场中具有较强分红能力的股票大部分集中在钢铁股、电力股、基础建设股以及与民生息息相关的消费类股票中。

TIPS：准退休族可保留一部分股票

很多时候，准退休族喜欢把自己的退休金积累仅仅作为储蓄而不是一种投资。他们往往把几乎所有的资金都投入到低风险、低收益率的投资中，例如定期储蓄、国债等。

虽然笔者一再强调退休金需求的刚性，但这并不意味着退休储备金的理财应完全排斥风险。在某些情况下，如果投资可以获得合理的回报而又不必承担过大的风险，这样的投资在退休计划中是可以考虑的。

总的来说，从长期看，储蓄过于保守，需要承担极大的机会成本，通常是不划算的。因此，笔者建议最好能采用多元投资来准备退休金，而不是进行单一的存款储备。

再者，笔者建议保留一定比例的股票，而不是全盘卖出。