可以说，虽然张海光自认有资产配置的理念，但却忽略了分散投资这一原则。

以图8　1为例，如果张海光为45岁，离退休还有10年以上，那么，保留40％的“卫星组合”尚能接受，但却不能100％都是“卫星投资”。张海光过去犯的错误，便是缺乏核心资产配置，导致在股票上亏损巨大。

步骤2：“核心”资产不完全拒绝风险

当张海光决定以核心投资方法来制订退休规划后，是否意味着他不需要进行股票类投资呢？

答案是否定的。专家指出，投资人可以根据自己的投资性格，在“核心资产”中配置不同的投资工具。也就是说，即便是“核心资产”也不一定要100%都是低风险品种，还是可以在其中配置一定比例的中高风险品种，以提高长期投资组合的综合回报率。

只是，投资人绝不能忽视投资标的的市场风险分散原则。举例来说，同样投资股票，不能全投在中小盘上，因为单一类型股票的风险更为集中和相似，不能分散风险。如果打算全部投资在股票型基金上，那标的也要分散到不同风格的基金上。无论是股票还是基金，每一只与系统性风险的相关度都是不一样的。

只要确实遵循了市场投资分散原则，投资人仍可以在“核心资产”组合中，配置一定比例的股票类资产。比如，可以搭配不同比例的股票、偏股型基金。至于股票资产累计最高投资比例（包括卫星资产和核心资产），原则上可以采取100减去投资人年龄的方法，计算出股票类资产的比重：100－现在年龄＝股票资产投资占比。以张海光为例，100减去其年龄52岁，得出其股票类资产最高可配置48%。当然，如果投资者性格偏稳健或保守，高风险的股票部位可低至15%~20%。

另外，股票资产部分不妨以定期定额的方式介入国内的股票型基金，亦可通过其他渠道进入全球基金市场进行挑选和投资（如我国香港地区）。基金定投的方式可降低投资资金的投入成本，更能免去追逐“明星”品种的烦恼，让投资成为投资者的一种常态。