正文

6月7日,周一,纽约 01

绅士与无赖 作者:(美)乔·诺塞拉


美莎石油公司完全按原定计划,周一早上发出要约收购以每股45 美元购买城市服务公司15% 的股份。银行财团已经排好队,文件材料也已备齐送往华盛顿呈给证券和股票交易委员会,报道这场并购战的媒体记者周日晚上都接到皮肯斯打来的简要告知他最新举措的电话。到了纽约证交所9 点开盘时,华尔街所有人都知道布恩.皮肯斯正在打一场多姆式(Dome)收购战,并且城市服务公司股东等20 个工作日后可以把手中股票过户给美莎石油公司。时间在一分一秒地流逝。

股市开盘后,沃尔多夫塔39 层商务套房内的人关心的首要问题就是,华尔街对美莎石油公司的要约收购有何反应? 10 点30 分第一个答案出来了:城市服务公司股价为36.875 美元,比上星期五收盘价格下跌了1.125 美元。情况不妙。如果华尔街认为美莎石油公司将成功收购城市服务公司的话,专家就已经开始购买城市服务公司股票,打算回头卖给美莎石油公司,那么城市服务公司的股价应该是不降反升。为了搞清楚为什么情况不是这样的,鲍勃.拉维乔伊走进其中一间卧室,给华尔街的几位并购套利者打电话。

所有大的投资公司都有自己的并购套利部门,它们通过赌一场并购战的结果来挣钱。并购套利者,或者华尔街人士称之为套利者,以市场价格购买他们预期会在并购战中失败的公司股票,并以总是高于市场价的收购价,把它过户给有望获胜的那家公司。在一场小规模并购战中,有时套利者控制的股票多得足以主宰最后结果。美莎石油公司和城市服务公司并购战的规模,大得远远超出他们的控制范围,不过给他们的电话还是值得一打的,一部分原因是他们是华尔街小道消息的主要传播途径,另一部分原因是,华尔街其他任何人都将受到他们的所作所为的影响。

拉维乔伊过了一会之后又现身了, 他带来的报告是:“ 摩根.士丹利(Morgan Stanley)的巴里.阿拉迪斯(Barry Allardice)说这一局面对我们来说是绝佳的,当前也是我们能够采取最佳行动的时机。所有套利者都认为我们将购得50% 以上的对方股票。”拉维乔伊继续说道,问题是,虽说套利者可能会看好我们美莎石油公司这步棋,他们还是看到城市服务公司在这场博弈中领先我方。原因就是两家公司的时间差:城市服务公司对美莎石油公司要约收购公告到期日为6 月28 日周一;而美莎石油公司对城市服务公司要约收购到期日却是7 月2 日周五。因此,即使双方都可以收购到对方股票的51%,城市服务公司因为可以早美莎石油公司4 天下手而在这场博弈中领先。虽说美莎石油公司最终总算发布了对城市服务公司的要约收购,它前头还有这么一座大山需要征服:它现在得想出个法子把城市服务公司的时间优势给化解。对于在商务套房里的人们来说,这可是一项新的首要任务。

商务套间里这时已经挤满人,特别是临近中午。最早来的是拉维乔伊和布什,他们同皮肯斯共进早餐。拉维乔伊负责检查并购报价材料的准备工作,虽然周末整宿没睡,不过他看上去还是精神抖擞。他来用早餐时带来了一袋皮肯斯喜欢的青苹果(Granny Smith)。布什这会儿坐在桌旁,忙着接那儿的两部电话。史迪威(Stillwell)刚醒过来,正在桌旁喝咖啡。碧今天跟朋友一同出去吃午餐之前第一次露面,她周末刚从德州飞过来。一位名叫理查德.切尼(Richard Cheney)满脸皱纹的男子坐在沙发上。他是华尔街并购业的另一位创办人,美国伟达公关顾问(Hill and Knowlton)公司副总裁,专门负责“并购和委托竞争公共关系”事务。

尽管没什么有重大意义的事情发生,但仍能感觉到套房里的人们都变得很紧张。门铃经常响起,大多数情况下是酒店服务员给皮肯斯送邮件来。其中有朋友发来表示支持的电报,另一些则是由伟达公关顾问(Hill and Knowlton)公司编制的剪报,还有就是求职者的简历。套房里人们踱着步,换个座位坐,聊一小会儿,大多数人打着电话。皮肯斯在纽约所呆的三周中,电话铃声是他最常听到的,在某些方面也是最让他感到安心的。从媒体记者、华尔街传播小道消息的投资银行家、股东、他自己办公室打来的持续不断的电话给皮肯斯以及屋里其他任何人有种39 层套房就是宇宙中心的感觉。皮肯斯呆在沃尔多夫.阿斯托里亚酒店那阵子,以色列总理梅纳赫姆.贝京(Menachem Begin)抵达纽约准备在联合国大会上致辞,他也下榻在该酒店。与此同时,全美各地50 万人聚集在纽约中央公园抗议核武器。皮肯斯完完全全沉浸在自己的并购大战中,几乎没有关注其中任何一起事件。

大约下午3 点钟时,皮肯斯接到美莎石油公司一位投资银行家的来电。有人把扬声器打开,让大家都听得见。

“ 我跟鲍勃.阿布德(Bob Abboud) 谈过。[ 罗伯特.阿布德(Robert Abboud), 西方石油公司总裁] 他说道:‘ 我们大家都愿意参与, 不过博士’—他指的是阿莫德.哈默(Armand Hammer)博士,西方石油公司八十多岁的主席—‘担心会出现非友好的并购情况’。现在要做的事是让弗罗姆(Flom)同博士谈谈。您得让博士明白,如果他们51% 的股票过户给我们了,就同不友好并购扯不到一块。(此话含义就是如果大多数股东欢迎该笔交易的话, 它就不一定会被认定为不友好。)弗罗姆同博士有很长的交情,因此,他是干这件事的不二人选。不过,皮肯斯,我认为这里明摆着有利益存在。” “太棒了,”皮肯斯说道:“我想如果您有51% 的股份在手的话,这笔买卖就很好做了。”

“没错,不过我们还得让弗罗姆来这么个画龙点睛的一笔。还有,皮肯斯,阿布德说了,如果您在这场博弈中处于守势的话,您得有一名‘白色骑士’ (White Knight)(指为鼓励另一家企业进行成功的公司兼并,一个善意的第3 方加入,以击退另一竞买者。)他们敬重您,并且有兴趣充当您的‘白色骑士’”。针对最后这一句话,皮肯斯没有作任何回答。


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