为了让更多的中小投资者买得起IBM股票，从1916年上市以来至今，IBM的股票分拆了15次，其中20世纪90年代有2次，70年代有4次，50—60年代有6次，包括1968年在每股688美元时的历史性分拆。只有在20世纪的10年代、30年代、80年代和刚过去的10年没有分拆。但经过如此多的分拆后，截至2011年2月份，IBM股票价格又重新达到历史最高的160美元以上（按分拆后价格）。

但要真正领悟到股东价值的创造，请看以下的一个例子：《时代周刊》在1968年的一篇文章中提到，在1916年IBM上市时的100股股票价值为2 750美元。根据另一篇文章的计算，光凭股票的15次分拆，这100股的IBM股票已变成（2011年）110万股今天的股票。按160美元（2011年2月）一股来计算，当年价值2 750美元的100股，今天价值1.76亿美元！无论我们怎样计算货币的贬值或通胀的影响，这6.4万倍的回报不能不让人惊讶。

（4）品牌和市场价值

相对于股东价值，对于企业以外的人而言，他们可能把企业的市场价值作为衡量企业业务成就的另一个指标。当然很多人会说以股票价格来看一家企业的市场价值可能不准确，特别是那些标榜未来的价值而非当下价值的企业。但对于一家已经100岁的企业来说（它的市盈率为14倍左右），它的市值相对而言更真实地反映出它在股票市场中的现在价值。

人们普遍认为，IBM的辉煌时期已经过去，不可能在市值上和“年轻”的企业相提并论。事实上这家曾经是全球最大和市值最高的高科技企业，在最近（2011年2月）的比较中，依然以市值2 000亿美元占据第三位，仅次于苹果（约3 200亿美元）和微软（约2 200亿美元），后来还曾短暂超过微软。有趣的是，微软这家在20世纪90年代市值最高的高科技公司，已不再是今天的领头羊。而被认为有机会在21世纪初继IBM和微软后成为新的IT“霸主”的谷歌，则以微弱差距排在第四位。以一家百年高龄之老企业，能与一群70后（苹果）、80后（微软）和90后（谷歌）逐鹿天下，同时反映在股票市场市值之中，实属难能可贵。

顺便一提的是，同属“老一辈”的对手惠普（HP），在经过收购康柏和电子数据服务公司（EDS）后，虽然营业收入超过了IBM，但是它的市值只是IBM的一半左右。至于比IBM还要资深的NCR（国家现金出纳机公司），在100多年后，市值大约是IBM的2%（约30亿美元）。

与股票市值有一点不谋而合的是品牌价值的比较。自从2001年《商业周刊》与Interbrand公司（全球最大的品牌咨询公司）联合发布全球最有价值品牌排行榜以来，IBM的品牌价值一直位居前三名。其中，2001—2007年，IBM排在可口可乐和微软之后；2008—2010年，IBM甚至超过微软仅次于可口可乐名列第二，品牌价值达到647.27亿美元。

无独有偶，世界顶尖品牌传播服务集团WPP旗下的华通明略（Millward Brown）进行的2010全球BrandZ全球品牌100强研究中，IBM同样排名第二，品牌价值为863.83亿美元，仅次于谷歌。而苹果和微软在这一排名中分列第三和第四。如果把两个调查的时间往后推到2011年，苹果可能会仗着新产品的优势而获得更高排名。但无论如何，和市值的比较一样，IBM的品牌和当今那些年轻的高科技企业品牌不相上下。而在这些品牌中，除了IBM以外，其他的品牌都是和个人消费者有关。唯独IBM能以服务企业客户而获得青睐，它背后代表的价值比起其他高科技品牌，更显得独一无二。

（5）技术创新领导地位

技术创新的领导地位，是在众多衡量业务成功的指标中最难做到的。它不是一次或一时的技术领导地位，而是需要在100年下来，经得起无数技术革新的浪潮，并且参与其中，然后领导其发展；又或者是直接带领技术革新的浪潮。要能够做到每次机会都看得见和抓得到，企业的技术基础必须非常深厚而宽广，缺一不可。IBM在100年来建立了非常强大的技术创新体系、组织和机制，在IT技术圈中，无可置疑是历来“最牛”、创新发明最多的企业。

IBM位于美国纽约州阿曼克（Armonk）的全球总部大楼里，有一条专门展示IBM各个时期代表性和里程碑式产品的展示长廊，可以让人们感受它的技术创新力量。置身其中的人，即使是完全不懂技术者，也往往会被感动、变得谦卑。从用于统计和财务的打印制表机、考试计分器，甚至是提高了计时精确度的时钟……早在IT行业的史前时代，IBM就已经开始不断技术创新的征程。沿着这条长廊走下去，如同进入了时间隧道：世界上第一台可编程控制的大规模计算器、世界最早使用的真空管电路、世界第一台存储程序的计算器——“国防计算器”701电子数据处理机、20世纪60年代初最受欢迎的中型机1401数据处理系统、全球第一套磁盘存储计算机RAMAC305和350硬盘存储系统、电动打字机等；还有划时代的S/360大型机；还有最早被叫做PC的5150台式个人计算机，以及被国内技术粉丝昵称为“小黑”的ThinkPad笔记本计算机系列。还有UNIX服务器，前面所说的大型机一般用于银行电信等行业中大型复杂的数据处理任务，而基于UNIX系统适用范围更为广泛和灵活。IBM在UNIX操作系统上进行优化，结合最早为IBM院士率先提出的RISC（精简指令集）架构（它简化了计算机操作指令，从而使系统运行速度加快、计算机性能提升）的处理器，生产出后来领导行业的RISC System/6000系统。这个技术，也被应用到那些不断创造世界纪录的超级计算机，比如曾经战胜世界棋王卡斯帕罗夫的“深蓝”以及前文提到的“沃森”这些人工智能系统。此外，鲜为人知的还有半导体芯片，有人会以为有了英特尔之后IBM已经放弃了芯片，其实，IBM不仅仍然生产大型机所使用的CMOS芯片，还是世界三大游戏机厂商——索尼PS3、微软XBOX和任天堂芯片的第一供应商，驱动着所有当今游戏机的灵魂。