最近的一次大危机，显然就是2008年第四季度出现的世界金融危机。十多年前的亚洲金融风暴让世界经济增长倒退近两个百分点，而在国际货币基金组织（IMF）看来，2008年危机的影响力接近5个百分点，这足以把2009年世界经济增长率从前一年的3**7%拉到-1**3％，并成为第二次世界大战以来的最低纪录。我们可以借此来研究未来13年，即将2008～2020年看成一个完整的经济周期，这样就能够更好地通过经济走势来判断股市的大方向。从2010年来看，虽然表面上各国好过了些，但实际情况是，发达经济体恢复缓慢，欧、美、日不得不重新采取新一轮的量化宽松货币政策，这就说明之前第一波的巨量刺激政策并没有达到预期效果。而新兴经济体虽然已经开始了加息等行为，并逐步退出刺激政策，但原有超宽松货币政策留下的隐患也开始显现，尤其是在发达经济体大肆印钞的情况下，复苏之路布满了荆棘。而最大的问题是需求复苏缓慢，如今大宗商品市场的走强是因为计价单位（美元）的贬值，并不是由真正的供需关系所导致的。因此2011～2015年，全球经济首先要解决的就是需求恢复与生产恢复速度的不平衡（需求恢复缓慢而生产产量快速扩张），以及由于纸币泛滥导致通胀预期所产生的新一轮去泡沫化和库存化的行为。

那么这就会产生一个分界点，如果在2011～2015年，以欧美发达经济体为首的刺激政策能够出现真正的复苏，那么就能够避免世界经济的二次探底，世界经济就会呈现稳健上行的走势，并在2018～2020年进入高峰，泡沫越来越大，随后会有新的危机出现。如果是这样，那么全球股市应该会呈现比较明显的震荡上行的大趋势，抗通胀、经济无“重”化、去资源化、新兴科技等将成为热点。而如果2011～2015年发达经济体的新货币战争最终导致的是通胀急剧增加且需求恢复缓慢，生产急剧增加，这将致使全球经济二次探底，那么股市则会出现明显的过山车走势，热点也会在防御型品种和周期行业间呈现交替走强的局面。这是全球股市未来10年发展的预测，后面笔者还会从政策角度预测未来几年内A股市场发展的走势，在此先埋一个小伏笔。