第二层原因，同弱势美元政策是一枚硬币的两面一样，国际热钱炒高国际原油期货、农产品期货、有色金属期货，以及由此导致煤炭、铁矿石、木浆等基础性原材料和电力等基础能源价格上涨，导致中国出现成本推动型通胀。热钱流入和国际基础资源价格上涨的原因，同样是弱势美元。

第三层，劳动力价格上涨，导致成本推高型通胀。个人认为，这同样与弱势美元的传导相关。美元弱势，能源价格上涨，食品价格上涨，国家对失业人员的低保不得不提高，并引发其他劳动力价格上涨，加之遇上民工荒，颁布新《劳动法》等，导致劳动力价格刚性上扬。其中弱势美元的传导机制是最为重要的原因之一。成本推动型上涨的因素中，只有执行新的环保标准导致成本增加，是我们自身的原因，与别人无关。

第四层，信贷投放过多，投资增长过快。个人认为，这个原因不一定真实。如果考虑通货膨胀，目前的投资增长率一点也不高。过去投资100亿能买到的东西，现在投资110亿还未必能买到。最后，因为热钱推动人民币加速升值，导致热钱更快流入，通胀加速。

专家在劝央行放开人民币汇率时说，汇率升值，有助于缓解物价涨幅。当时汇率小幅升值，物价也缓慢升到了3%～4%。当央行听专家的，让人民币加速升值后，物价上涨也加快了。人民币至今已升值了16%，物价涨幅也已到8%。

美国人说，美国没有货币政策，政府的责任就是让市场自动决定货币价格。如果美国财政部有货币政策的话，推动人民币升值是美国唯一的政策目标。如果联系中国社会科学院的报告，就知道美国为什么要推动人民币升值。因为美国在人民币升值中享有巨大的利益——不仅仅是产品出口和减少贸易赤字，而是通过推动人民币升值，掠夺中国人民辛辛苦苦创造的财富，让全体中国人民每年都白忙活一场，都为美国打工，把利润拱手送给它。这还不谈美国通过低价的股权投资、通过股指期货、通过资源价格上涨从中国直接或间接挣到的巨额利润。

人民币升值和通货膨胀，是弱势美元的结果。它们不仅让央行提高存款准备金率、加息等常规货币政策失效，而且从三个方面损害着中国经济：

第一，使大批民营企业猝死。2009年到2010年，珠三角和长三角大批民企因为人民币升值和上游资源价格上涨而死亡，还有一批因为贷款月利率达到3%-6%而挣扎在死亡线上。20世纪80年代以来在高速发展的市场经济中诞生的一批中小民企，有相当一大批将在这次人民币高速升值、国际资源价格大涨和宏观调控中死掉。而随后带来的就业等问题，闹不好就有可能成为中国的又一个社会问题。