巴菲特的出世，伴随着股灾、天灾、人祸。经济大萧条期间，有4 000万美国人陷入一贫如洗的境地。

看到这些股灾、天灾、人祸，小小的巴菲特暗暗下定决心，一定要用自己的力量，消灭这些灾难。

乱世出英雄，熊市出股神

乱世出英雄。历史上多少建立伟业的大英雄都出生于乱世，正是乱世才让他们有机会一展雄才，重整河山。

熊市出股神。欧美200多年的股市历史表明，伟大的投资大师多数生于熊市、长于熊市。

归根究底，还是孟子那句名言：生于忧患，死于安乐。

那些出生于贫苦之家的第一代开国皇帝，往往能开创伟大事业。

那些出生于安乐之家的第二代或第几代皇帝的子嗣，往往一事无成，甚至败坏祖宗基业，自己也没有好下场。

人生如此，股市亦如此。巴菲特的生命开始于股市有史以来最黑的黑色星期一，他却通过投资成为世界首富。

巴菲特在股市上赚到大钱的时机并不是大牛市，而是大熊市。巴菲特特别喜欢熊市，原因很简单，他是长期投资，越是熊市，股价跌得越厉害，买股票越便宜，长期投资收益率也就越高。

“伯克希尔和它的长期股东们从不断下跌的股票市场中能够获得更大的收益，这就像一个老饕从不断下跌的食品价格中得到更多实惠一样。所以，当市场狂跌时，我们应该有这种老饕的心态，即使恐慌，也不沮丧。对伯克希尔·哈撒韦来说，市场下跌反而是重大利好消息。”

回头一看，巴菲特的很多大牛股都是在大熊市买入的。

第一次大熊市—美国股市在1973~1974年暴跌44%，1973年《华盛顿邮报》股价下跌了近50%，巴菲特逆市买入价值1 062万美元的股票。到2007年年底，这些《华盛顿邮报》股票的市值增长到亿美元，34年的投资收益率高达136倍。

第二次大熊市发生在1987年10月19日，美国道琼斯指数一天暴跌。巴菲特在1988~1989年分批买入价值亿美元的可口可乐股票。1994年略有增持，总投资额达13亿美元。到1998年年底，巴菲特所持可口可乐股票市值已经增长到134亿美元，10年赚了10倍，赢利高达100亿美元。

第三次大熊市，2000~2002年网络股泡沫破灭，美国股市大跌50%，巴菲特于2003年买入中石油近5亿美元股票，于2007年卖出，5年赚到40亿美元，涨幅近8倍。

巴菲特如此总结他一生股票投资的经验：只有大跌，才能大赚。

“只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚的回报的投资良机才会出现。”

中国股市最近两轮的大涨大跌再次证明：大赚于大跌，大亏于大涨。

中国股市上证指数连跌4年，从2 124点下跌到998点，跌幅超过1/2。

在大跌后买入的人，得到的是从998点到6 124点的大涨。

但那些在大涨之后才大量追涨买入的人，没想到6 124点之后是持续到

1 664点的暴跌。

而暴跌之后，又是一波从1 664点到2 800点的反弹。

普通人大涨大喜，大跌大悲。

巴菲特却不是这样，他的一生表明：勿以涨喜，勿以跌悲。

对于自己关注很久，准备低价买入的优秀公司股票，巴菲特的投资心态是：大涨大悲，大跌大喜。

对于自己准备持有很久，甚至一生持有的优秀公司股票，巴菲特的投资心态是：大涨当然高兴，大跌也不悲伤，因为大跌可以以低价买入更多。

说起来似乎很难懂，巴菲特喜欢举的例子是：假如你喜欢吃麦当劳的汉堡，而且准备去买，你的心态肯定是：大涨大悲，大跌大喜。即使你今天吃过了，听到汉堡价格明天会下跌的消息，仍然会非常高兴，因为你明天可以以更低的价格买汉堡吃。

为什么很多人购物非常精明，从不吃亏，而同样是这些人，买股票却非常愚蠢，经常吃大亏呢？原因其实很简单：追涨杀跌，越涨越买，越跌越抛，违背常识，短期可能小赚，长期必会大亏。

人生，生于忧患，死于安乐。

投资，赚于大跌，亏于大涨。