不过与此同时，不要立刻去想股票市场的走向或全球经济当前的形势。停下来，先不要去关注利率、房地产市场、伦敦银行同业拆借率，以及美元、石油价格或任何让投资者坐立不安的东西。在大多数情况下，以上这一切都和长期趋势无关。没错，它们都只与短期趋势有关联。我们的目标是先找出长期周期，然后以这些周期为基础作进一步分析，随后直接运用它们。要做这件事的唯一方法就是首先消除其他干扰因素，这样才会看到困境中的曙光。

利率

利率是干扰因素的一个好例子。都听过这句话“别和美联储过不去”，这往往预示着美联储下调利率之后股票市场会出现走高的趋势。有趣的是，反过来通常是正确的，我会证明这一点。听那些作预测的人说的话通常得冒不小的风险，很不明智，因为他们一般都是错的。美联储下调利率的初期正面是股市反应一般会持续很久，在短暂的蜜月期后，股票市场会继续下跌。

有趣的是，我确实恰好同意上面那句话“不应该和美联储过不去”。不过，我的方法相对传统学来说与人的直觉不符，看上去缺乏基础，但是其前提根基牢固，而且我的观察显然剔除了人的情绪因素。

如果美联储上调利率，与其本着传统意识过不去，不如买入股票。此外，从另一方面来看，如果美联储会下调利率，我们应该就着利率下调的情况，认真关切卖空的股票。从逻辑上来看，不需要担心通货膨胀，美联储上调利率是因为经济过热。反之，下调利率是因为经济虚弱。不过，我们知道在经济过热时，股票市场的趋势是一路走高，而在经济虚弱时，股票市场则表现不振。因此，按照这个逻辑，投资者可以在联邦公开市场委员会决策的基础上合理地分析股市的动向。不过，前提是相信这些决策能够得到审慎地执行。假设按照上面说的，我们就应该在联邦市场开放委员会上调利率时买入，在委员会下调利率时认真关注卖空的股票。然而大部分投资者受到了各种杂音的干扰，他们跟着那些预测专家，结果偏离了明显的事实。