■ 每年有更多可以用来投资经济的资金。

■ 流通性非常大。

■ 发展突飞猛进的19 世纪20 年代，是这一繁荣期的标志。

■ 上扬期持续了28 年。

■ 随着需求比率的增加，一派繁荣景象。

■ 有些资金进入房地产市场、股票市场，以及其他资产类别。

■ 一切都是那么美好，投资者也习惯了这种情况。

■ 到最后，投资者对风险的增加依然浑然不觉。

■ 这个上涨周期的结束时是一个经济繁荣期，大家都能感受到这种繁荣带来的幸福感。

第一个主要下沉期：1928~1938年

■ “投资率”一路下滑。

■ 大萧条出现。

■ 每年可以用来投资经济的资金变得越来越少。

■ 流通性在1928 年达到顶峰，之后10 年一路下降。

■ 新资金进入市场的速度相对缓慢。

■ 很难提高增长率。

■ 各方面都有收缩。

■ 经济和股市面临严重压力。

■ 股票市场在这轮下跌中缩水了75%。

■ 在大萧条伊始进行的投资，没有遇到好时机。