20世纪80年代，《日本第一》这部畅销书充分反映了当时社会的思潮。日本逐渐锋芒毕露，而美国却如落日西沉。未来的趋势似乎已经很明显了：日本式的有组织、集中化的资本主义势如破竹、不可阻挡。至少，日本人是这么想的。日本首相中曾根康弘激励国民与新加坡竞赛，“摆脱耻辱、大步向前、为国争光”，他这样号召。

面对来自日本的黄牌警告，美国各阶层喋喋不休地要求改革。“经济学上的珍珠港事件已经来临。”政客们这样形容。评论家表示，美国需要像日本一样的中央规划。顾问们建议，美国需要学习日本的管理技巧。分析家认为，美国经济需要更长期的目标。贸易保护论者说，美国需要加强进口限制。

让美国人头疼的是，他们不光在市场份额上输给了日本，在其他方面也似乎成了失败者。似乎日本人做任何事情都是对的，而美国人做的大部分事情都是错的。

20世纪80年代的日本经济是个奇迹-日本成了最成功、最有活力、最自信的经济体。面对来自日本的竞争威胁，美国商人战战兢兢、哆哆嗦嗦。

在此背景下，世界几大国家的财政部长于1985年9月相聚在纽约广场饭店举行会议。以贸易壁垒和经济制裁为要挟，美国财政部长得到了一份协议：他们将美元对主要货币特别是对日元的汇率有秩序地下调。美国财政部长似乎相信，既然日本产品的质量比美国产品要好，那么，日元汇率越高，日本产品就会越贵。

如果说日本对美国经济利益的冲击是“珍珠港事件”，那么《广场协议》就是中途岛战役了。日本对成功的渴望遭受了挫折。日本产品在国际市场上突然变得难以售出。在美国财政部长离开会场之后的几个月内，日元就升值了足足40％-日本的出口产品比同期贵了一倍。第二年年初，日本GDP增长减半。日本中央银行-日本银行必须作出反应了。它能做什么呢？