消费升级

尽管目前中国百姓的生活水平基本达到了小康，但还是低水平和不均衡的。按照党的“十六大”战略部署，今后20年中国要建设成一个惠及十几亿人口的、人民生活更加殷实的、更高水平的小康社会。到21世纪中叶基本实现现代化，从而实现“十五大”提出的到建国100周年时达到中等发达国家水平的目标。

以下试对消费升级相关行业和个股进行分析：

酒店旅游。2009年11月末，国务院颁布《关于加快发展旅游业的意见》，提出要把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业。产业地位的提升使旅游业在未来10年的发展将具备更坚实的政策基础。

区域经济发展将带动二、三线城市居民消费升级，推动当地旅游业的发展。“高铁效应”使拥有高铁沿线旅游资源的企业受益。人民币升值推动出境游快速发展，对入境游影响有限。拥有垄断资源的旅游企业抗通货膨胀能力显著。事件驱动是旅游业股价表现的关键影响因素之一。

根据预测，中国旅游业总收入2011年增长；“十二五”期间复合增长；2020年前复合增长，未来10年旅游行业将实现加速增长，迎来黄金发展周期。

重点推荐股票池：中国国旅（601888）、峨眉山（000888）、丽江旅游（002033）、锦江股份（600754）、三特索道（002159）、中青旅（600138）、桂林旅游（000978）等。

食品饮料。随着国家“调结构、促消费”政策的加强，可以预见食品饮料行业将保持长期繁荣。在成熟的市场经济国家，食品饮料行业被认为是成熟的、增速稳健的行业，但在消费快速扩张的发展市场（广度和深度仍有巨大空间），其具备良好防御性特点的同时，部分细分行业的进攻性特点也异常显著。

重点推荐股票池：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、金种子酒（600199）、酒鬼酒（000799）、张裕A（000869）、伊利股份（600887）、双汇发展（000895）、金字火腿（002515）。

商业零售。国家实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，努力增加人民收入，鼓励消费，扩大内需，这对中国零售业的未来发展无疑是有利的。此外，中国零售业充满变数，改革、创新仍然是中国零售市场的主旋律。对于零售业中长期的发展，《上海证券报》十分看好，认为在宏观经济重于“调结构”的背景之下，国内消费市场将迎来发展机遇，零售业在其中承担扩大消费的渠道责任，将随着国内消费的发展而发展。零售业本身兼备稳定性与增长性，明确的增长预期奠定了行业稳定表现的基础。在零售业，百货、超市、家电连锁三个主流子业态的选择上，建议关注区域百货龙头：新华百货（600785）、鄂武商A（000501）、银座股份（600858）；估值相对较低、未来增长明确的中部超市龙头：武汉中百（000759）；家电零售连锁龙头：苏宁电器（002024）；后世博主题：百联股份（600631）、新世界（600628）、豫园商城（600655）。

家电行业。随着出口复苏，国内宏观经济发展势头逐步回升，消费者信心不断恢复，加上内需政策扶持，家电行业景气在未来将长期维持在高位。在行业内部，黑色家电的估值较高，主要是投资者对彩电销售的期望值较高；白色家电估值低于行业估值，也低于整个市场的估值水平，存在估值回升的可能。重组、LED等概念类股票估值较高。受益于国家刺激消费的政策，家电行业增长稳定，尤其是在出口逐步复苏的形势下，行业保持增长是大概率事件。建议关注规模和渠道优势明显的美的电器（000527）和格力电器（000651），并重点关注需求强劲的黑色家电公司，如TCL集团（000100）。