Sell Short

卖空股票近乎性感—如果与投资和交易相关的东西能够被称为或被认为是性感的话。就像“政治”这个词通常令人想到烟雾缭绕的房间内坐满面无表情地做着交易的当权者的情景一样，卖空给人的印象就是人们叼着雪茄、手持威士忌酒杯，在高谈阔论接下来将要在股票市场中处决哪一家公司。

啊，可视媒体时代的投资。

我不抽雪茄，但是我收集珍稀威士忌并且卖空股票。严格说来，自从2006年第四季度我开始提供通讯服务—《ChangeWave Shorts》以来，我通过逆股票与市场趋势投资，为我服务的订阅客户赚到了巨额财富。我的分析方法采用的是投资者的分析方法—基本面分析，而我的立场则是交易者的立场—两者的综合使我和我的客户走在了华尔街前面。这也使我在2008年证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）暂缓卖空金融类股票的时候得以幸存。这就是这本书所要讲述的一切—投资法则和交易技巧相结合，在被华尔街称为“卖空”的市场中获得惊人的收益。投资法则告诉你我在某一企业格局或市场板块中怎样做是错误的，而交易工具使你能够在相对较短的时间内利用市场弱点获取最大利益。而且在卖空时，时机掌握在我们手中—股票可能需要6个月到1年的时间上涨10%或20%或40%；但是一旦负面消息或大型催化剂事件出现，并向投资者披露在该企业发现了以往没有发现的问题时，一切都将很快被打回原形。

你可以卖空任何东西—股票、债券、ETF（交易型开放式指数基金）、指数、期货，你也可以采用多种技巧—借入股份卖空、买进看跌、卖出看涨、卖出价差等。你甚至可以卖空短期牛市的汹涌反弹。一切看起来神秘而难以把握，但事实上并非如此。所谓的专家们更喜欢躲在术语和看起来像意大利面条新造型一样的图表之后，却不愿意承认卖空股票其实就是利用错误从中赚钱—目前我们所需要做的一切就是去识别这些错误。

卖空符合当前市场趋势，也被个人投资者所采用。5年前，在一个对个人投资者进行交易指导的财富秀上，当我们问《ChangeWave Shorts》的几百个订阅客户，有谁在通过《ChangeWave Shorts》所提供的各种服务进行活跃地交易时，举手的人只有10%~15%。当2008年8月我们再次问到这个问题时，大约有85%的人作出了回应。卖空这个术语以及交易所需要的速度会使较为传统的投资者保持观望，但情况不应该是这样。看跌期权（Puts）和ETF—卖空不良企业和市场板块的两种主要工具—就像大多数股票一样很容易买进卖出。如果将疲软的基本面与交易工具（如看跌）相结合，你就创造了从卖空中获利的大好机会。卖空交易并不难，它可能很新，需要你多花费些时间，但是一旦与疲软的基本面相结合，就能够创造从卖空中获利的大好机会。

在本书中，我将教给你如何选择企业、股票、市场板块或者指数、独立于市场环境走弱及疲软的基本面，我还会教给你如何根据自己对风险的承受力以及你的财务目标，在股票下跌时使用一系列交易技巧，抓住最佳时机来获利。在这个过程中，我会采用很多我在提供服务时遇到的实例，包括我的订阅客户—像你一样的人们—发给我的电子邮件，在邮件中，他们讲述了他们是怎样做的，都做过什么，以及赚了多少钱。

本书讲述的不是一个交易系统，也不是对某种特定基本面进行分析的硬性规定。它讲的是一种方法，适用不善于以及（可能）不喜欢投资市场阴暗面的个人投资者、理财顾问、资金经理们。这是一个卓有成效的方法—在2007年，标准普尔指数涨幅为3.7%，而我的《ChangeWave Shorts》通讯服务所推荐的仓位平均涨幅超过了50%。

当你翻动书页时—无论在买书之前还是买书之后—不要被我采取的表达方式所迷惑。我在尽力避免使用那些意图表现自己聪明而读者愚笨的行话、图表以及错综复杂的表达方式。你并不笨，你很聪明，你正在向着自己的财务未来或者你客户的财务未来迈出关键的一步—你已经决定要卖空了。你是我写作本书的动力，本书将回答以下问题：个人投资者如果想通过卖空赚钱，需要了解哪些内容？