濑口清之：与其说是高房价的问题，不如说是中国国民的收入差距问题

濑口清之　出生于1959年，1982年毕业于东京大学经济学部并于同年进入日本银行。2004年，濑口清之前往美国著名智库兰德公司①从事研究工作。2006年，濑口清之来到中国，担任日本银行驻北京事务所所长。

2009年，濑口辞去了日本银行的职务，开始担任日本佳能全球战略研究所研究主管至今。佳能全球战略研究所是一家由原日本央银总裁福井俊彦担任理事长的高级智库，其最高汇报对象则是原日本经济团体联合会会长御手洗富士夫。

濑口清之是一位极具国际视野的经济学家。精通中、英、日三国语言的濑口清之现在常年往返于中、日、美三国之间，进行调查和研究活动。濑口在中国经济界有着广泛的人脉关系，对中国经济了解非常深刻，是一名不折不扣的中国通。

濑口清之在接受采访之前，刚刚从中国考察完回到东京，这使我在采访他的过程中清晰地感觉到，濑口清之对中国的经济发展现状拥有更新鲜以及更直观的认识。

对于日本泡沫经济形成的原因，濑口清之简单地概括为三点：第一点是日元的急速升值，第二点是金融自由化，第三点则是过度积极的财政政策和货币政策。实际上，第一点和第三点是大多数日本经济学家的共识，而第二点则似乎显得较为特殊。

实际上，日本银行金融研究所所长高桥亘也有类似的观点，认为金融自由化是日本泡沫形成的原因之一。濑口清之认为，金融自由化使得日本企业的融资更加方便，他们不再需要通过银行进行间接融资，而是可以到资本市场进行直接融资，而利率的自由化还使得银行的贷款和存款之间的利率差逐渐缩小。“以上两点都使银行的利润来源受到了巨大的影响，银行不得不寻找其他的渠道制造利润。”他说。而第二次世界大战（简称二战）结束后，日本的地价一直都在上升，因此大家都相信投资土地不会有风险，并开始热衷企业和个人的房地产贷款，差不多所有的银行都开始加入到房地产的担保贷款中来，“这推动了房地产泡沫的形成”。

对于中国的高房价问题，深谙中国国情的濑口清之坚持认为，与其说是高房价问题，不如说是中国国民的收入差距问题。

濑口指出，中国现有收入水平的制度和框架非常不完备，税收没有起到应有的调节作用，而同时，社会优质资源和信息又仅属于少部分人，而正是这些人的强大购买力撑起了高房价的半边天。濑口说，中国社会现在对有钱人来说很舒服，但是对穷人来说却很辛苦。国家没有为穷人做足够多的事情，这是中国最大的课题。

他同时提醒，到2013年，中国将迎来人口红利的顶点，那样风险会变高。在社会结构大变之前，中国政府必须赶紧做好收入再分配工作。

除去贫富差距问题外，濑口还指出了中国房地产问题产生的另一个重要的原因，即房地产开发成为地方政府非常重要的财政来源。濑口建议，要使房地产业健康发展，需要创造另一种机制或者制度，使得地方政府即使不从房地产获得收入，也可以有充足的财政收入。“这同样是非常重要的课题。”他说。

对于人民币汇率问题，濑口认为，在出口增长率很强的时候，一个国家的货币升值对国家经济是有好处的。他指出，中国的出口增长率已经达到很高的水平，因此人民币面临着很大的升值压力。“这时候太控制升值的话，市场将会给与比较激烈的反抗。这是日本当年的教训，是中国值得借鉴的一个教训。”

他表示，货币升值虽然会给出口企业带来困难，但是如果出口企业能克服这个困难的话，其竞争力将能得到提高；对进口来说，进口货品的价格变低，对稳定国内物价水平有好处，另外老百姓还能享受到国外的产品。

不过，濑口预测，今后中国的进口将越来越多，而出口将越来越少，中国的贸易顺差会越来越小。因为当出口增长到一定水平后，接下来将需要更多的研发力量。迄今为止，中国能利用美国、日本、德国以前的经验和技术，所以能够比较容易地提高自己的力量，但是当出口达到最高的水平后，中国就需要自己研发新的技术，这需要比较强大的技术和力量，那时候出口增长率就会增长得比较慢。“而从这点来考虑，中国应该不需要太迅猛的人民币升值。”濑口说。