像上次一样，美国爆发的次债新危机不仅会导致世界经济的“双底式衰退”，也会重新对中国经济增长造成严重负面影响。这种影响，主要还是会通过贸易联系来传导，即新危机导致美国经济衰退，再导致世界贸易衰退，最后通过中国的外需萎缩压抑中国经济增长。2011年二季度与一季度相比，中国出口增长率下降得很明显，7月份出口增长率虽有恢复，但从国际海运状况看，6月份以来波罗的海干散货指数（BDI）出现大幅下滑，说明国际贸易的显著萎缩很快也会到来。对此中国不能不警惕，因为中国目前面临的最大经济问题，仍然是产能严重过剩，如果外部需求进入新一轮萎缩而产能继续增长，爆发生产过剩危机就将是未来两年内的事。

中国产能的增长情况可以用固定资产投资完成额来反映，许多人都把这个指标当成需求指标看，我则认为它只是需求的滞后指标，而是供给的先行指标，因为投资完成额的高速增长，是更多地代表着已经完工的新增生产能力的增长，所以要看现实的投资需求情况，就应该看“施工项目计划总投资”与“新开工项目计划总投资”这两个指标。2010年11月，这两个指标分别是26.8%与25.9%，但是到2011年7月则分别是19.4%与19.3%，回落都十分明显。而2011年7月末与2010年11月末相比，施工项目计划总投资额仅从49.8万亿元增加到503万亿元，即仅增加了5千亿元，这就说明未来投资需求的增长也是很微弱的，以这样的投资规模，在外需萎缩的背景下不用说“保八”，“保七”恐怕都会很困难。

中国经济增长在目前面临的主要矛盾，仍然是在收入分配不合理背景下的内需严重不足，而在改善分配机制方面政府所取得的成效至今仍很有限。最新的进展是提高了个税的起征点，但是也只减少了1200亿元的个人所得税收，仅相当于2010年中国GDP的0.3%，比起自新千年以来居民消费支出12.6个百分点的下降幅度，对收入分配状况的改善程度微乎其微。