今之时局，可谓极非常之变矣。德人以三巨舰闯入胶澳，据为己有，设巡抚以镇之；又遣其亲王济师，是不但显无退志，恐彼亲王到后，更不知有何变局。山东滨海要地，介居南北洋之中，使他族逼处，则海道有隔绝之患，我之海军，势将永不克振。论者谓：中国贫弱，不堪用武，亟宜阴嗾他国，兴师助我，当可驱逐德人；抑或商准各国，开口通商，即公处胶澳。此恐未能嗾群雄之斗、饱群夷之欲也。何者？俄、法向有密约，英、倭近复缔交。四国各有党援，势若分成两敌，以德之中立也。于是，彼四国者，莫不视其向背，以为轻重。夫彼方重之，即安得而背之？虽俄人与我关系较重，睦谊较敦，然亦唯利是视；又岂肯舍公法局外之例，爱我仇德，使德、英合谋，增树勍敌，以自诒伊戚也哉。是诚有以知其必不然矣。且夫俄已俨然认东北数省入其版舆，英复隐然视大江南北在其掌握；倭窥浙、闽，法图滇、桂，鹰瞵虎耽，各奋得时则驾之志。德人既发难于先，诸国将效尤于后，沓来纷至，群起而与我为难。数年前，西人有瓜华之谣，并具图说，遍传五洲，以今日时势揆之，似此谣不为无因，此诚可危之甚也。且夫我之忍尤含垢，降心俯首以相从者，不为不至矣，而人初不之怜也。既力遏势禁之不能，复理谕情动之不可。若复蹈常习故，不知变计，拱手坐视，听客所为，彼亦公然不让，择肉而食，长蛇封豕，肆其贪残，吞噬之余，所存有几。窃恐海疆日蹙，而关税之征，盐漕之入，向所资以裕帑藏充度支者，一旦攘夺殆尽，而举不复为我所有。区区弹丸，何以立国。虽曰积薪厝火，尚未及燃，而切身之灾，固日忧其近矣。自甲午军兴之后，朝野士庶，凡识时务之辈，莫不争以变法为言。陈事者条说甚详，而饬下各行省遵办者，亦复指不胜屈。乃因仍迁就，迄未有实而见诸施行者。庙堂亦优容勋旧，不加督责，似此变法，终恐未有其期。然而事变迭乘，人不我待，痛切于剥肤，厄甚于倒悬，何可不幡然振厉，以图挽回补救于万一。易曰：穷则变。此其时矣。第于积重之秋，骤行变法之政，兹事体大，碎难毕举，而究其所最要者，如用人、理财、练兵三大端，实属瞬刻不容稍缓。诚就斯三者而实力变革，汰其宿弊，矫其积习，用以培养元气，护持根本，二三年间可望自立；纵不能抗拒群雄，保我全局，而划疆自守，政自我出，犹可多存数千里土地人民，以为异时徐图恢复之计。世凯虽至愚戆，亦略知忌讳，何敢妄肆狂瞽之舌，故作不祥之论？第念覆巢之下，讵有完卵，栋折榱崩，孰免倾压。情急势迫，敢不尽言。临颖涕泣，伏乞留意，幸甚。