一个人要想从他所有的错误中吸取教训，需要花费很长时间。据说任何事情都有两面。但在股市中却只有一面，既不是多头那面也不是空头那面，而是正确的那面。我把这条原则牢记在心里，所花费的时间，远比记住股票投机的大多数技术原则要长得多。

我听说有人在股市中模拟炒股，用虚拟的赢利来证明自己多么正确。有时这些虚假的赌客会赚到几百万。用这样的方式投机是件再轻松不过的事。就像一个老故事所讲，有个人第二天将迎来一场决斗。

他的助手问他：“你是个好射手吗？”

“这个嘛，”决斗者说，“我能在20米外射中酒杯的脚柄。”他露出一副谦虚的样子。

“那很好，”助手不为所动地又问道，“但是如果酒杯上有一把上了膛的手枪正在瞄着你，你还能射中它吗？”

就我来说，我必须用钱来支持我的观点。损失教会我，我必须在坚信不必撤退后，才能开始前进。如果不能前进，我就会一步不动。我这么说的意思，不是指一个人在做错后不应去止损；他应该那样做，但不应该由此而造成犹豫不决。我一生都在不停犯错，但从输掉的钱中，我获得了经验，积累了很多“戒律”。我有好几次亏得很惨，但我的每次亏损并非一无所获。否则，我现在也不会在这里了。我一直都认为我还有另一次机会，相同的错误我不会犯第二次。我相信我自己。

一个人要想从股市中赚钱，他一定要相信自己，相信自己的判断。这就是我不听信内幕消息的原因。如果我靠史密斯的消息买了股票，那么我也要靠他的消息来卖出。这是在依赖他。假如该卖出时碰巧史密斯外出度假，那你怎么办？不行的，先生，没有人能靠别人的指示赚到大钱。从我的经验看，没有人能够给我一个消息或一连串消息，让我赚的比靠自己的判断赚的还多。我花了5年时间，才学会如何在判断正确的时候，聪明地玩这个游戏，并赚到大钱。

我并不像你们想象的那样，有许多有趣的经历。我的意思是，学习投机的过程并不怎么让人激动。我破产过几次，这种事永远都不会令人高兴，但我亏钱的方式和华尔街里所有亏钱的人一样。投机是一项辛苦而努力的工作，投机者必须把自己所有的时间都用在这件工作上，否则他很快就会失业。

经历过在富勒顿公司早先的失败后我就应该知道，我的任务很简单，就是从另一个角度看待投机。但我还不知道，股市里的东西远比我在投机行所能学到的要多得多。我以为我能和股市抗衡，但实际情况是我只击败了投机行。

同时，我在投机行中练就了看盘的能力，并训练了记忆力，这些对我极具价值。我轻松地掌握了这两种能力，并依靠它们获得了早期的成功，而不是凭借脑子和知识，因为我的头脑还没经过训练，知识也很匮乏。我在投机中学会了如何操作，而它在教我的时候也不忘给我当头棒喝。