现在来记录一下：那天是我成为这家享有盛誉的股票经纪公司的客户的第一天，在两小时的时间内，我进进出出一共交易了1100股，而最终结果是我亏损了1100美元。这也就是说，我初次尝试，赔掉了将近一半的老本。请记住，有些交易我还是赚钱的，但那天我仍然亏了1100美元。

这并没有令我感到困扰，因为我没发现自己哪里做错了。而且我的操作也很正确。如果还是在旧日的大都会交易，我绝对不会亏钱。那亏掉的1100美元清楚地告诉我，应该是机器的问题。只要机器操作工没有问题，我就不必担心。对于22岁的人来说，无知并不能算是一个本质上的缺陷。

过了几天，我对自己说：“不能再这样交易下去了，股价收报机根本靠不住！”可我并没有停下来反思，而是放任自流。我继续交易，有赚有赔，直到被最终榨干。我又去找老富勒顿借了500美元，到圣路易斯的投机行赚了些钱回来。我告诉过你，我总能从他们那里赚到钱。

回来后我更加小心地操作，一度做得不错。我手里一有钱就开始享受生活了，交了一些朋友，生活得很开心。请别忘了，我还不满23岁，独自住在纽约，口袋里有轻松赚来的钱，而且坚信我已经开始掌握新的股价收报机的运行方式了。

考虑到我的指令被交易所执行起来会有延迟，我开始在下单时留有余地，并且操作得更加谨慎。但是我的注意力仍然集中在行情本身，我总是忽视那些基本的原则，只要我一直这样做下去，我就永远看不到我的问题所在。

我们进入了1901年的大繁荣时期，我赚了很大一笔钱——对一个男孩子来说。你还记得那段时间吧？国家空前繁荣，我们进入了工业整合和资本合并大行其道的时代，公众开始疯狂地追逐股票。在以前股市好的时候，我听说华尔街自称日交易25万股，相当于价值2500万美元的成交额。可在1901年，我们的日交易量是300万股。所有的人都在赚钱。钢铁大亨们也来到纽约，他们对钞票的珍惜程度，不比那些醉酒的水手高多少。唯一可以满足他们的游戏就是股市。华尔街出现了有史以来最大的炒家：以“赌你100万”而声名鹊起的约翰·盖茨（John W. Gates）和他的朋友们，还有约翰·德拉克（John A. Drake）、罗约·史密斯（Loyal Smith）以及其他人；里德—利兹—摩尔集团卖掉了手中部分钢铁股份，用得来的钱在公开市场买进了洛克岛公司（Rock Island）的大部股票；还有施瓦布（Schwab）、弗里克（Frick）、菲普斯（Phipps）和匹兹堡财团（Pittsburgh coterie）;更不要说那些不慎亏了钱，却能在其他任何时间被称作“大炒家”的人。市场上所有的股票都有人交易，基恩（Keene）炒热了美国钢铁公司（U.S. Steel）的股票。一个经纪人在10分钟之内卖出了10万股。多么美好的时代！多么精彩的胜利！还有，股票所得不必缴税！前景一片光明！