（二）军事霸权为美元霸权护航

由于美国的军事霸权，其他国家的央行无法购买美国重要的股票、不动产或其他有形资产。1972年后，当沙特阿拉伯和伊朗提议，用其石油美元开始购买美国公司时，美国官员表示，这被视为一种战争行为。石油输出国组织被告知，它尽可以将石油提高到其想要的价格，只要它用这笔收入购买美国政府的债券。美国将自由贸易奉为处理国际事务的信条，实际运行的却是国家主义与保护主义政策。美国外国投资委员会（CFIUS）成立于1975年，是一个跨部门运作的政府机构，财政部长任主席，成员包括国务院、商务部、司法部、国土安全部、国防部、能源部等重要部门的负责人。该委员会主要负责评估和监控外国投资对美国国家安全的影响。美国外国投资委员会在判断交易是否威胁国家安全时，主要考虑国防及保持竞争优势、防止外来垄断等因素。美国对通信、航空、航运、水电、土地、不动产等方面的外来投资也有严格限制，以防公共服务和公共利益被外资控制。结果，出口到美国的石油、德国和日本的汽车，以及其他国家的商品，换到的是可以无限印刷的美元纸币。这些美元除了购买美国国债也就没有任何其他的花费途径。

美国需要大量的世界资本回流美国，才能保持其正常经济生活的流动性，美国不怕经常项目逆差，唯恐资本项目逆差。为了保持资本项下的顺差，美国会不惜动用战争手段，去打坏别国、别的地区的投资环境把美元驱赶回美国。这样，美元的需求也就会随之上升，美国就扩张更多的美元信用，从全球换回更多的实物财富。

反过来讲，大多数其他国家的央行都用美元购买美国财政部国债来压低汇率。这种回流使得美国可以为其海外军事开销以及其国内预算赤字融资。比如在1991年的第一次海湾战争中，美国使其盟友自愿地承担了大部分战争费用。欧洲和近东的中央银行于是拿出一些美国财政部债券来支持美国的战争。