王亚伟：在任何一个时点，市场中总有相对被低估的股票，用这样的股票来更替组合中相对没被低估的品种，这样循环往复，以实现收益最大化。

选股，从价值出发

投资，听起来像是一件困难重重的事情，其实说白了，也很简单，无非就是低价买入，然后高价卖出，以赚取中间的价差。而这个所谓的价差，就是你的投资收益。

每个投资者都想获得尽可能多的收益，当然，这可能意味着，你所投资的股票价格越低越好。但是，现在的价格低，并不意味着未来的价格会高。只有现在的价格低是被低估造成的，才有可能有朝一日“拨乱反正”恢复本来面目，跳升到应有的价格，让投资者收获预期的回报。

投资被低估的股票，也就是人们口中常常提及的价值投资。根据价值投资理论，任何股票都有自己的“内在价值”，而股票价格则围绕“内在价值”上下波动。长期来看，股票价格有向“内在价值”回归的趋势，但是，当股票价格低于其内在价值，即股票被低估时，就出现了投资机会。

借用日常生活中更容易理解的表述方式，价值投资就是，你拿着5角钱购买到了需要用1元钱才能买到的商品。5角钱，是物品价值被低估后的价格；1元钱，才是其内在价值。就此来说，这种投资无疑是最安全、最可靠的投资。

相信没有人不愿意做价值投资，但是，现实情况却往往不尽如人意，做到真正价值投资者总是少数，更多人不是被股市大盘牵着鼻子走，就是干脆冒险进行投机。

价值投资该如何玩？关键在于要清楚股票价格与内在价值之间的差异，也即现在的价格与内在价值相比，是否被低估。

当然，股票的价格，随时随地都能确切得知，不用费心去研究。最最关键的，是要搞清楚股票的内在价值是多少，对股票进行合理估值。与前者相比，后者的难度基本等同于在股市稳操胜券的难度。