在美元长期贬值的环境下，日元对美元的汇率屡创历史新高。尽管在美联储和日本出口商的压力下，日本央行屡次高调干预汇率市场，打压日元对美元的汇率，但这仍然无法阻止日元对美元升值的长期趋势。当美国的政客时不时地攻击中国的所谓“操纵汇率”政策时，华盛顿和美国的媒体对日本“操纵”日元的汇率却格外欢迎。很少有人关注到美国这种矛盾的做法。

尽管对这种矛盾避而不谈，美国的媒体对人民币汇率的普遍认识是低估的人民币通过刺激出口拉动了中国经济的增长。不少中国的经济学家也错误地认为中国所谓的“出口型”经济需要廉价的人民币。更准确地说，廉价的人民币能够帮助美国的消费者购买更多中国生产的电器、衣服和玩具等等。实际上，尽管通过推高美元的汇率维持美国消费者的购买力，一些中国的出口商的确能够从中获利，但这是建立在损害中国整体经济的基础上的。

中国央行干预外汇市场的政治原因其实非常简单。中国经济自改革开放以来一直走的是所谓“出口创汇”的路线。这导致很多人肤浅地将中国称之为出口型经济并认为出口拉动中国经济增长的主要因素。实际上，中国经济的本质是生产型经济。中国只是错误地将大量的商品出口到了美国去交换美国的欠条——美元外汇。所谓出口拉动经济增长的说法完全是本末倒置的。事实是中国经济的生产力的发展导致中国有能力出口大量的商品到全世界，并在此过程中积累了大量的外汇。失去自身生产力的基础，再多的外需也无法拉动中国经济的增长。由于美国消费者没有能力出口足够的商品来进口中国生产的商品，而中国的出口商又误认为失去美国消费者的购买，中国生产的商品将找不到买家，这些出口商便使用他们的政治影响力来说服中国政府去救助他们的美国消费者。这种救助的方式是将中国消费者的购买力转移给美国的消费者，使得美国的消费者可以继续使用他们被严重高估的美元来购买中国生产的商品。中国的消费者则由于人民币被严重低估而无力购买本国生产的商品。这就是所谓的“中国内需不足”的根源。